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2025年金融风险管理师尼尔森西格尔模型及其扩展在拟合收益率曲线中的应用专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师尼尔森西格尔模型及其扩展在拟合

收益率曲线中的应用专题试卷及解析

2025年金融风险管理师尼尔森西格尔模型及其扩展在拟合收益率曲线中的应用专

题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、尼尔森西格尔模型在拟合收益率曲线时，其主要优势是什么？

A、能够完美拟合所有期限的收益率

B、通过较少参数捕捉曲线的整体形态和动态变化

C、适用于所有国家的债券市场

D、计算复杂度最低

【答案】B

【解析】正确答案是B。尼尔森西格尔模型通过四个参数（0、1、2、）就能较好

地拟合收益率曲线的长期水平、短期斜率和曲率特征，这是其核心优势。A选项错误，

任何模型都无法完美拟合所有期限；C选项错误，模型在不同市场的适用性需验证；D

选项错误，其计算复杂度适中，并非最低。知识点：尼尔森西格尔模型的基本特性。易

错点：误认为模型可以完美拟合所有数据。

2、在尼尔森西格尔模型中，参数的主要作用是什么？

A、决定收益率曲线的长期水平

B、控制曲线的短期斜率

C、调节曲线的曲率变化速率

D、影响曲线的整体波动性

【答案】C

【解析】正确答案是C。参数（衰减因子）主要控制中期因子（2）的衰减速度，从

而影响收益率曲线的曲率变化速率。A选项由0决定；B选项由1决定；D选项不是

模型参数的直接作用。知识点：尼尔森西格尔模型参数的经济含义。易错点：混淆各参

数的具体作用。

3、与尼尔森西格尔模型相比，斯文森扩展模型的主要改进是什么？

A、增加了参数数量以更好拟合复杂曲线

B、简化了模型结构

C、提高了计算效率

D、减少了参数估计的难度

【答案】A

【解析】正确答案是A。斯文森模型通过增加两个参数（3和2）扩展了原模型，能

够更灵活地拟合具有多个曲率变化的复杂收益率曲线。B、C、D选项与实际改进方向

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相反。知识点：尼尔森西格尔模型的扩展形式。易错点：误认为扩展模型会简化结构。

4、在拟合收益率曲线时，如果出现”蝴蝶形”变化，最适合使用哪种模型？

A、简单线性模型

B、尼尔森西格尔模型

C、斯文森模型

D、指数模型

【答案】C

【解析】正确答案是C。斯文森模型通过增加额外参数，能够更好地捕捉收益率曲

线的”蝴蝶形”变化（即中期收益率相对于短期和长期的变化）。A、B、D选项对复杂形

态的拟合能力有限。知识点：不同模型对曲线形态的拟合能力。易错点：低估复杂曲线

对模型的要求。

5、使用尼尔森西格尔模型进行参数估计时，最常用的优化方法是？

A、线性回归

B、最小二乘法

C、极大似然估计

D、蒙特卡洛模拟

【答案】B

【解析】正确答案是B。最小二乘法是尼尔森西格尔模型参数估计中最常用的优化

方法，通过最小化模型收益率与实际收益率的平方差来确定参数。A选项不适用非线性

模型；C选项在金融计量中较少使用；D选项通常用于风险评估。知识点：模型参数估

计方法。易错点：混淆不同优化方法的适用场景。

6、尼尔森西格尔模型假设收益率曲线的动态变化主要受几个因子驱动？

A、1个

B、2个

C、3个

D、4个

【答案】C

【解析】正确答案是C。尼尔森西格尔模型假设收益率曲线的动态变化主要由三个

因子驱动：水平因子（长期利率）、斜率因子（短期利率与长期利率的利差）和曲率因

子（中期利率的弯曲程度）。知识点：模型的风险因子结构。易错点：误认为参数数量

等于因子数量。

7、在实际应用中，尼尔森西格尔模型最适用于拟合哪种期限的收益率曲线？

A、超短期（1个月以内）

B、短期（1个月至1年）

C、中长期（1年至30年）

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D、所有期限

【答案】C

【解析】正确答案是C。尼尔森西格尔模型对中长期收益率曲线的拟合效果最好，对

超短期和极端短期利