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2025年金融风险管理师利率互换与宏观经济指标联动专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师利率互换与宏观经济指标联动专题

试卷及解析

2025年金融风险管理师利率互换与宏观经济指标联动专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、当一国央行宣布加息以抑制通胀时，利率互换市场中固定利率支付方通常面临

何种风险？

A、信用风险

B、流动性风险

C、市场风险

D、操作风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。加息会导致市场利率上升，固定利率支付方收到的浮动利

率增加而支付的固定利率不变，其互换合约价值下降，因此面临市场风险。A信用风险

指对手方违约风险，B流动性风险指无法平仓风险，D操作风险与流程相关，均非主要

风险。知识点：利率互换的利率敏感性。易错点：混淆不同风险类型在利率互换中的表

现。

2、下列哪项宏观经济指标对利率互换定价影响最直接？

A、失业率

B、消费者信心指数

C、基准利率

D、贸易顺差

【答案】C

【解析】正确答案是C。利率互换定价直接基于基准利率（如SOFR），其他指标通

过影响货币政策间接作用。A失业率影响政策但非直接定价因素，B消费者信心指数反

映消费预期，D贸易顺差影响汇率，均非直接定价依据。知识点：利率互换定价机制。

易错点：忽视基准利率的核心作用。

3、预期收益率曲线陡峭化时，哪种利率互换策略可能获利？

A、支付固定/收取浮动

B、收取固定/支付浮动

C、跨币种互换

D、基差互换

【答案】B

【解析】正确答案是B。收益率曲线陡峭化意味着长期利率上升快于短期利率，收

取固定利率（锁定当前较高长期利率）可获利。A策略在利率下行时有利，C涉及汇率

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风险，D针对不同基准利率利差。知识点：收益率曲线形态与互换策略。易错点：混淆

曲线形态对互换头寸的影响。

4、当CPI数据超预期上升时，利率互换交易员最可能采取的操作是？

A、增加固定利率接收头寸

B、增加浮动利率支付头寸

C、减少互换名义本金

D、延长合约期限

【答案】A

【解析】正确答案是A。CPI超预期上升可能引发加息预期，固定利率相对吸引力

上升，交易员会增加固定利率接收头寸。B操作相反，C和D与通胀预期无直接关联。

知识点：通胀数据对利率预期的影响。易错点：未建立通胀政策利率的传导逻辑。

5、利率互换的久期（Duration）主要用于衡量？

A、信用风险敞口

B、利率敏感性

C、流动性成本

D、操作风险暴露

【答案】B

【解析】正确答案是B。久期衡量利率变动对互换价值的影响，是利率敏感性指标。

A用CVA衡量，C用买卖价差衡量，D用损失事件频率衡量。知识点：利率互换的风

险计量指标。易错点：混淆不同风险类型的计量工具。

6、美联储缩表操作对利率互换市场的直接影响是？

A、固定利率上升

B、浮动利率上升

C、信用利差扩大

D、交易量下降

【答案】A

【解析】正确答案是A。缩表减少市场流动性，推高长期利率，导致互换固定利率

上升。B受短期政策利率影响更大，C反映信用风险，D可能增加但非直接影响。知识

点：央行资产负债表操作与利率传导。易错点：忽视缩表对长期利率的特定影响。

7、利率互换中，名义本金（NotionalPrincipal）的作用是？

A、实际交换的本金

B、计算利息的基准

C、信用担保品

D、清算金额

【答案】B

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【解析】正确答案是B。名义本金仅用于计算利息交换，不实际交割。A错误，C由

保证金制度实现，D是净额结算结果。知识点：利率互换合约要素。易错点：误认为名