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2025年特许金融分析师通胀挂钩债券专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师通胀挂钩债券专题试卷及解析

2025年特许金融分析师通胀挂钩债券专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、通胀挂钩债券（TIPS）的本金调整机制主要基于什么指标？

A、GDP增长率

B、消费者价格指数（CPI）

C、生产者价格指数（PPI）

D、失业率

【答案】B

【解析】正确答案是B。通胀挂钩债券的本金调整通常基于消费者价格指数（CPI），

因为CPI是衡量通货膨胀最常用的指标。A、C、D选项与通胀直接关联性较弱，不作

为本金调整依据。知识点：通胀挂钩债券的本金调整机制。易错点：容易混淆CPI和

PPI，但TIPS通常使用CPI。

2、当通胀率上升时，通胀挂钩债券的实际收益率会如何变化？

A、上升

B、下降

C、不变

D、无法确定

【答案】C

【解析】正确答案是C。通胀挂钩债券的实际收益率是固定的，不受通胀率变化影

响。通胀率上升时，名义收益率会上升，但实际收益率保持不变。知识点：实际收益率

与名义收益率的区别。易错点：容易误认为实际收益率会随通胀变化。

3、通胀挂钩债券的票面利率通常如何设定？

A、高于普通债券

B、低于普通债券

C、与普通债券相同

D、根据通胀率动态调整

【答案】B

【解析】正确答案是B。通胀挂钩债券的票面利率通常低于普通债券，因为其本金

会随通胀调整，提供了通胀保护。知识点：票面利率的设定逻辑。易错点：容易忽略通

胀保护对票面利率的影响。

4、通胀挂钩债券的通胀风险主要转移给了谁？

A、发行人

B、投资者

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C、监管机构

D、承销商

【答案】A

【解析】正确答案是A。通胀挂钩债券的通胀风险由发行人承担，因为本金会随通

胀增加，发行人需支付更多。知识点：风险转移机制。易错点：容易误认为投资者承担

通胀风险。

5、通胀挂钩债券的流动性通常如何？

A、高于普通债券

B、低于普通债券

C、与普通债券相同

D、无法比较

【答案】B

【解析】正确答案是B。通胀挂钩债券的流动性通常低于普通债券，因为其市场规

模较小，投资者群体较窄。知识点：流动性特征。易错点：容易忽略市场结构对流动性

的影响。

6、通胀挂钩债券的久期特性与普通债券相比如何？

A、更长

B、更短

C、相同

D、无法确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。通胀挂钩债券的久期通常更短，因为本金随通胀调整，降

低了利率敏感性。知识点：久期与通胀调整的关系。易错点：容易忽略本金调整对久期

的影响。

7、通胀挂钩债券的税收处理通常如何？

A、通胀调整部分免税

B、通胀调整部分需缴税

C、全部免税

D、全部需缴税

【答案】B

【解析】正确答案是B。通胀调整部分通常被视为收入，需缴税。知识点：税收处

理规则。易错点：容易误认为通胀调整部分免税。

8、通胀挂钩债券的主要投资目标是什么？

A、追求高收益

B、对冲通胀风险

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C、短期投机

D、资本增值

【答案】B

【解析】正确答案是B。通胀挂钩债券的主要投资目标是对冲通胀风险，而非追求

高收益或短期投机。知识点：投资目标定位。易错点：容易混淆投资目标与普通债券。

9、通胀挂钩债券的发行主体通常是谁？

A、中央政府

B、地方政府

C、企业

D、金融机构

【答案】A

【解析】正确答案是A。通胀挂钩债券通常由中央政府发行，因其信用风险低，适

合作为通胀对冲工具。知识点：发行主体特征。易错点：容易忽略政府发行的