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2025年特许金融分析师寿险公司资金运用的资产配置模型专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师寿险公司资金运用的资产配置模型

专题试卷及解析

2025年特许金融分析师寿险公司资金运用的资产配置模型专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、寿险公司在进行资产配置时，首要考虑的因素是什么？

A、预期收益率

B、资产负债匹配

C、流动性要求

D、风险分散

【答案】B

【解析】正确答案是B。寿险公司资金运用最核心的原则是资产负债匹配，确保资

产现金流与负债现金流在期限、金额上相匹配。A选项预期收益率是重要考虑因素，但

需在匹配前提下追求；C选项流动性要求对寿险公司相对较低（因负债长期性）；D选

项风险分散是手段而非首要目标。知识点：寿险公司负债特性决定资产配置逻辑。易错

点：容易将收益率作为首要目标。

2、以下哪类资产最符合寿险公司长期负债匹配需求？

A、股票

B、10年期国债

C、30年期国债

D、货币市场基金

【答案】C

【解析】正确答案是C。寿险公司负债多为长期（如终身寿险），30年期国债能提供

最匹配的久期。B选项期限偏短；A选项波动性过大；D选项期限过短。知识点：久期

匹配原理。易错点：忽略负债的长期性特征。

3、寿险公司采用”免疫策略”的主要目的是？

A、最大化投资收益

B、消除利率风险

C、提高资产流动性

D、降低信用风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。免疫策略通过资产久期匹配负债久期来对冲利率变动风险。

A选项是副作用而非目的；C、D选项与策略无关。知识点：利率风险管理技术。易错

点：混淆免疫策略与主动投资策略的目标。

4、在寿险公司资产配置中，另类投资的主要作用是？

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A、提供短期流动性

B、增强收益分散风险

C、满足监管要求

D、匹配短期负债

【答案】B

【解析】正确答案是B。另类投资（如私募股权、不动产）与传统资产相关性低，可

提高组合风险调整后收益。A、D选项与另类投资特性不符；C选项不是主要目的。知

识点：资产配置多元化原理。易错点：低估另类投资的风险分散价值。

5、寿险公司投资不动产时最需关注的风险是？

A、流动性风险

B、汇率风险

C、通胀风险

D、政策风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。不动产变现能力差，可能影响寿险公司应对突发赔付需求。

B、C、D选项虽存在但非最核心风险。知识点：非流动性资产风险特征。易错点：忽视

寿险公司对流动性的特殊要求。

6、寿险公司采用”负债驱动投资（LDI）“策略时，通常会增加哪类资产配置？

A、高收益债券

B、通胀挂钩债券

C、成长型股票

D、大宗商品

【答案】B

【解析】正确答案是B。通胀挂钩债券能对冲寿险产品中隐含的通胀风险。A选项

信用风险过高；C、D选项波动性大且无直接对冲效果。知识点：通胀风险管理工具。

易错点：忽略寿险产品的通胀敏感性。

7、寿险公司资产配置中，信用风险最高的资产类别是？

A、国债

B、金融债

C、企业债

D、可转债

【答案】C

【解析】正确答案是C。企业债信用等级通常低于国债和金融债；D选项可转债因

含股权属性，信用风险相对低于纯债。知识点：信用风险等级划分。易错点：混淆信用

风险与市场风险。

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8、寿险公司进行压力测试时，最应关注的情景是？

A、股市上涨20%

B、利率下降50bp

C、利率上升200bp

D、通胀下降1%

【答案】C

【解析】正确答案是C。利率大幅上升会同时导致债券价格下跌和再投资收益下降，