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2025年金融风险管理师信用风险的对冲策略选择专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师信用风险的对冲策略选择专题试卷

及解析

2025年金融风险管理师信用风险的对冲策略选择专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在信用风险对冲中，信用违约互换（CDS）的主要功能是什么？

A、降低利率风险

B、转移信用风险

C、提高流动性

D、对冲汇率风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。信用违约互换（CDS）是一种信用衍生品，其主要功能是

将信用风险从一方转移到另一方。A选项涉及利率风险，CDS不直接解决；C选项流

动性是市场风险范畴；D选项汇率风险与信用风险无关。知识点：信用衍生品的基本功

能。易错点：混淆CDS与其他衍生品的功能。

2、总收益互换（TRS）在对冲信用风险时，与CDS的主要区别在于？

A、TRS只转移信用风险

B、TRS同时转移信用风险和市场风险

C、TRS不涉及本金交换

D、TRS的期限更短

【答案】B

【解析】正确答案是B。总收益互换不仅转移信用风险，还转移市场风险（如利率、

价格波动），而CDS仅转移信用风险。A选项错误，因为CDS才只转移信用风险；C

选项错误，TRS涉及名义本金交换；D选项无直接关系。知识点：信用衍生品的类型

与特点。易错点：忽略TRS的双重风险转移特性。

3、企业在选择信用风险对冲工具时，若希望保留部分风险敞口，最可能采用？

A、完全对冲

B、部分对冲

C、动态对冲

D、静态对冲

【答案】B

【解析】正确答案是B。部分对冲允许企业保留部分风险敞口，符合题意。A选项完

全对冲会消除所有风险；C选项动态对冲侧重调整频率；D选项静态对冲不调整策略。

知识点：对冲策略的分类。易错点：混淆对冲策略与风险敞口的关系。

4、信用联结票据（CLN）的投资者承担的主要风险是？

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A、发行人违约风险

B、参考实体违约风险

C、利率波动风险

D、流动性风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。信用联结票据（CLN）的收益与参考实体的信用状况挂钩，

投资者主要承担其违约风险。A选项发行人风险是次要的；C、D选项非主要风险。知

识点：信用联结票据的风险特征。易错点：忽略参考实体的核心作用。

5、在对冲信用风险时，选择场外交易（OTC）衍生品的主要优势是？

A、标准化程度高

B、交易成本低

C、条款可定制

D、流动性好

【答案】C

【解析】正确答案是C。OTC衍生品的条款可根据需求定制，灵活性高。A、D选

项是交易所交易的优势；B选项OTC交易成本通常更高。知识点：OTC与交易所市

场的对比。易错点：混淆两类市场的特点。

6、信用风险对冲中，基差风险产生的主要原因是？

A、对冲工具与标的资产不完全匹配

B、市场波动过大

C、对冲比例不当

D、流动性不足

【答案】A

【解析】正确答案是A。基差风险源于对冲工具与标的资产在期限、信用质量等方

面的差异。B、C、D选项是其他风险类型。知识点：基差风险的成因。易错点：将基差

风险与其他风险混淆。

7、企业使用信用期权对冲风险时，若预期信用质量改善，应选择？

A、买入看跌期权

B、卖出看涨期权

C、买入看涨期权

D、卖出看跌期权

【答案】B

【解析】正确答案是B。信用质量改善时，卖出看涨期权可赚取期权费。A、C选项

适用于信用恶化预期；D选项与题意相反。知识点：信用期权的应用场景。易错点：混

淆期权买卖方向与市场预期。

2025年金融风险管理师信用风险的对冲策略选择专题试卷及解析3

8、在对冲信用风险时，动态对冲策略的核心是？