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2025年金融风险管理师障碍期权定价专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师障碍期权定价专题试卷及解析

2025年金融风险管理师障碍期权定价专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、下列关于障碍期权的描述，正确的是？

A、障碍期权的价格总是高于普通欧式期权

B、障碍期权在触发障碍水平后立即失效

C、障碍期权可分为向上敲出和向下敲入两种类型

D、障碍期权的价值与波动率呈正相关关系

【答案】C

【解析】正确答案是C。障碍期权确实可分为向上敲出和向下敲入等类型。A错误

是因为障碍期权由于存在失效或生效条件，价格通常低于普通欧式期权。B错误是因为

并非所有障碍期权在触发后都失效，有些是生效的。D错误是因为波动率对障碍期权的

影响较为复杂，并非简单的正相关关系。知识点：障碍期权的基本分类。易错点：容易

混淆障碍期权的触发条件和价格特征。

2、在障碍期权定价中，下列因素对向下敲出看涨期权影响最小的是？

A、标的资产价格

B、障碍水平

C、无风险利率

D、标的资产波动率

【答案】C

【解析】正确答案是C。无风险利率对障碍期权的影响相对较小，而标的资产价格、

障碍水平和波动率都是关键影响因素。知识点：障碍期权定价影响因素。易错点：容易

高估无风险利率对期权价格的影响。

3、下列关于障碍期权风险特征的描述，错误的是？

A、障碍期权存在显著的路径依赖性

B、障碍期权的希腊字母计算比普通期权更复杂

C、障碍期权的风险敞口是静态的

D、障碍期权在接近障碍水平时风险特征会发生突变

【答案】C

【解析】正确答案是C。障碍期权的风险敞口是动态变化的，特别是在接近障碍水

平时。A、B、D都是正确的描述。知识点：障碍期权的风险特征。易错点：容易忽视

障碍期权的动态风险特征。

4、在障碍期权定价模型中，最常用的数值方法是？

A、二叉树模型

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B、蒙特卡洛模拟

C、BlackScholes模型

D、有限差分法

【答案】B

【解析】正确答案是B。蒙特卡洛模拟是障碍期权定价中最常用的数值方法，因为

它能很好地处理路径依赖问题。知识点：障碍期权定价方法。易错点：容易混淆不同定

价方法的适用场景。

5、下列关于障碍期权对冲策略的描述，正确的是？

A、障碍期权可以完全用Delta对冲

B、障碍期权的对冲成本通常低于普通期权

C、障碍期权在接近障碍水平时需要特别谨慎的对冲

D、障碍期权的对冲策略与普通期权完全相同

【答案】C

【解析】正确答案是C。障碍期权在接近障碍水平时风险特征会发生突变，需要特

别谨慎的对冲。A错误是因为障碍期权不能完全用Delta对冲。B错误是因为障碍期权

的对冲成本通常更高。D错误是因为障碍期权的对冲策略与普通期权不同。知识点：障

碍期权对冲策略。易错点：容易忽视障碍期权对冲的特殊性。

6、下列关于障碍期权市场应用的描述，错误的是？

A、障碍期权常用于降低期权成本

B、障碍期权可用于构建结构性产品

C、障碍期权在风险管理中应用较少

D、障碍期权可用于表达特定的市场观点

【答案】C

【解析】正确答案是C。障碍期权在风险管理中有广泛应用。A、B、D都是正确的

描述。知识点：障碍期权的市场应用。易错点：容易低估障碍期权的应用范围。

7、在障碍期权定价中，下列关于波动率微笑的描述，正确的是？

A、障碍期权不受波动率微笑影响

B、障碍期权对波动率微笑的敏感度低于普通期权

C、障碍期权对波动率微笑的敏感度高于普通期权

D、波动率微笑对障碍期权的影响是固定的

【答案】C

【解析】正确答案是C。障碍期权对波动率微笑的敏感度通常高于普通期权，因为

障碍期权的价值更依赖于极端价格路径。知识点：波动率微笑对障碍期权的影响。易错

点：容易忽视波动率微笑对障碍期权的影响。

8、下列关于障碍期权流动性风险的描述，正确