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2025年特许金融分析师风险预算管理中的量化回测框架专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师风险预算管理中的量化回测框架专

题试卷及解析

2025年特许金融分析师风险预算管理中的量化回测框架专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在风险预算管理的量化回测框架中，以下哪项是回测的首要目标？

A、最大化投资组合的预期收益

B、验证风险模型的有效性和稳健性

C、最小化交易成本

D、确保投资组合的多样性

【答案】B

【解析】正确答案是B。回测的核心目标是验证风险模型在历史数据上的表现，确

保其有效性和稳健性。A、C、D虽然重要，但不是回测的首要目标。知识点：回测的

基本目的。易错点：容易将回测目标与投资组合优化目标混淆。

2、在量化回测中，以下哪种数据最适合用于验证风险模型的长期有效性？

A、最近一年的高频交易数据

B、过去十年的月度数据

C、过去三个月的日内数据

D、未来一年的预测数据

【答案】B

【解析】正确答案是B。长期数据（如十年月度数据）更能反映模型在不同市场周

期下的表现，验证其长期有效性。A和C数据过短，D为预测数据，不适用于回测。知

识点：数据选择对回测的影响。易错点：误以为高频数据更优越，忽略了长期数据的稳

健性。

3、在风险预算回测中，以下哪项指标最能衡量模型对极端风险的捕捉能力？

A、夏普比率

B、最大回撤

C、波动率

D、信息比率

【答案】B

【解析】正确答案是B。最大回撤直接反映极端风险，是衡量模型捕捉极端风险能

力的核心指标。A、C、D更侧重于风险调整后的收益或常规风险。知识点：风险指标

的选择。易错点：容易忽略极端风险指标的重要性。

4、在回测框架中，以下哪种方法最能有效避免前视偏差？

A、使用滚动窗口回测

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B、使用实时数据

C、使用交叉验证

D、使用样本外测试

【答案】D

【解析】正确答案是D。样本外测试确保模型在未知数据上的表现，避免前视偏差。

A、B、C虽有一定作用，但不如D直接有效。知识点：前视偏差的规避方法。易错点：

误以为滚动窗口能完全避免前视偏差。

5、在风险预算管理中，以下哪项是回测框架中必须考虑的流动性约束？

A、交易成本

B、市场冲击

C、买卖价差

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。流动性约束包括交易成本、市场冲击和买卖价差，均需在

回测中考虑。知识点：流动性约束的全面性。易错点：容易忽略市场冲击等隐性流动性

成本。

6、在回测中，以下哪种方法最适合评估模型的稳健性？

A、单一市场环境下的测试

B、多种市场环境下的压力测试

C、仅使用牛市数据测试

D、仅使用熊市数据测试

【答案】B

【解析】正确答案是B。压力测试能评估模型在极端市场条件下的稳健性。A、C、D

测试环境单一，无法全面评估稳健性。知识点：稳健性测试方法。易错点：误以为单一

环境测试足够。

7、在风险预算回测中，以下哪项是模型过拟合的典型表现？

A、样本外表现优于样本内

B、样本内表现优异但样本外表现差

C、样本内外表现一致

D、样本内外表现均较差

【答案】B

【解析】正确答案是B。过拟合表现为样本内表现优异但样本外表现差。A、C、D

不符合过拟合特征。知识点：过拟合的识别。易错点：误以为样本内表现优异即模型有

效。

8、在回测框架中，以下哪项是评估风险预算分配效果的核心指标？

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A、资产收益率

B、风险贡献度

C、交易频率

D、持仓时间

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险贡献度直接反映风险预算分