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2025年特许金融分析师互换合约与风险管理专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师互换合约与风险管理专题试卷及解

析

2025年特许金融分析师互换合约与风险管理专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在利率互换中，固定利率支付方的主要风险是什么？

A、信用风险

B、市场利率上升风险

C、市场利率下降风险

D、流动性风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。固定利率支付方在利率互换中面临的主要风险是市场利率

下降的风险，因为当市场利率下降时，固定利率支付方仍需按较高的固定利率支付，而

收到的浮动利率会降低，导致净支出增加。A选项信用风险虽然存在，但不是主要风

险；B选项市场利率上升对固定利率支付方有利；D选项流动性风险与利率变动无直接

关系。知识点：利率互换的风险特征。易错点：容易混淆固定利率支付方和浮动利率支

付方的风险敞口。

2、下列哪项不是货币互换的特点？

A、涉及本金交换

B、通常用于对冲汇率风险

C、只涉及利息支付交换

D、期限通常较长

【答案】C

【解析】正确答案是C。货币互换不仅涉及利息支付交换，还涉及本金交换，这是

其与利率互换的主要区别之一。A、B、D都是货币互换的特点。知识点：货币互换的

基本特征。易错点：容易将货币互换与利率互换的特点混淆。

3、在信用违约互换（CDS）中，保护买方的主要目的是什么？

A、获得更高的收益

B、对冲信用风险

C、投机信用事件

D、降低流动性风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。保护买方购买CDS的主要目的是对冲信用风险，即在参考

实体发生信用事件时获得赔偿。A选项获得更高收益不是主要目的；C选项投机信用

2025年特许金融分析师互换合约与风险管理专题试卷及解析2

事件是保护卖方的行为；D选项降低流动性风险与CDS无关。知识点：CDS的基本功

能。易错点：容易混淆保护买方和保护卖方的目的。

4、下列哪项是互换合约的主要优势？

A、标准化程度高

B、交易成本低

C、灵活性高

D、流动性好

【答案】C

【解析】正确答案是C。互换合约的主要优势是其灵活性高，可以根据双方需求定

制条款。A选项标准化程度高是期货合约的特点；B选项交易成本低是场内交易的优

势；D选项流动性好也是场内交易的特点。知识点：互换合约的优势。易错点：容易将

互换合约与期货合约的特点混淆。

5、在利率互换中，浮动利率通常参考什么利率？

A、固定利率

B、LIBOR或SOFR

C、央行基准利率

D、国债收益率

【答案】B

【解析】正确答案是B。浮动利率通常参考LIBOR（伦敦银行间同业拆借利率）或

SOFR（担保隔夜融资利率），这些是市场公认的基准利率。A选项固定利率与浮动利率

相对；C选项央行基准利率较少直接使用；D选项国债收益率主要用于定价参考。知识

点：利率互换的浮动利率基准。易错点：容易混淆不同基准利率的用途。

6、下列哪项不是互换合约的常见用途？

A、风险管理

B、套利

C、投机

D、股权融资

【答案】D

【解析】正确答案是D。互换合约的常见用途包括风险管理、套利和投机，但不包

括股权融资。A、B、C都是互换合约的常见用途。知识点：互换合约的用途。易错点：

容易将互换合约与其他金融工具的用途混淆。

7、在货币互换中，本金交换通常发生在什么时候？

A、合约开始时

B、合约结束时

C、合约开始和结束时

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D、不交换本金

【答案】C

【解析】正确答案是C。在货币互换中，本金交换通常发生在合约开始和结束时，这

是货币互换的重要特征。A、B选项不完整；D选项错误。知识点