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2025年特许金融分析师信用迁移矩阵与马尔可夫链专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师信用迁移矩阵与马尔可夫链专题试

卷及解析

2025年特许金融分析师信用迁移矩阵与马尔可夫链专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在信用风险分析中，信用迁移矩阵主要用于描述什么？

A、违约概率的静态分布

B、信用评级随时间变化的概率

C、市场风险因子的波动性

D、流动性风险的传导路径

【答案】B

【解析】正确答案是B。信用迁移矩阵的核心功能是量化信用评级在不同时间点之

间转移的概率，例如从BBB级降至B级的概率。A选项错误，因为矩阵关注的是动态

变化而非静态分布；C选项属于市场风险范畴；D选项与流动性风险相关。知识点：信

用迁移矩阵的定义与用途。易错点：混淆信用迁移与静态违约概率。

2、马尔可夫链的“无记忆性”特征意味着什么？

A、未来状态仅依赖当前状态

B、历史状态对预测无任何影响

C、所有状态转移概率相等

D、系统最终会达到稳态

【答案】A

【解析】正确答案是A。马尔可夫链的无记忆性指下一状态的概率仅由当前状态决

定，与历史路径无关。B选项错误，因为历史通过当前状态间接影响；C选项混淆了无

记忆性与均匀转移；D选项是收敛性特征。知识点：马尔可夫链的基本性质。易错点：

误解“无记忆”为完全忽略历史。

3、在构建信用迁移矩阵时，通常假设评级转移服从什么分布？

A、正态分布

B、泊松分布

C、马尔可夫过程

D、二项分布

【答案】C

【解析】正确答案是C。信用迁移通常被建模为马尔可夫过程，即评级转移仅依赖

当前评级。A、B、D选项均为概率分布，但无法描述状态间的动态转移。知识点：信

用迁移的数学建模基础。易错点：混淆概率分布与随机过程。

4、信用迁移矩阵的对角线元素代表什么？

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A、违约概率

B、评级保持不变的概率

C、升级概率

D、降级概率

【答案】B

【解析】正确答案是B。对角线元素表示信用评级在下一时期保持不变的概率。A

选项通常位于矩阵的最后一行/列；C、D选项为非对角线元素。知识点：信用迁移矩阵

的结构解读。易错点：误认为对角线是违约概率。

5、马尔可夫链的稳态分布意味着什么？

A、所有状态概率为零

B、状态转移停止

C、长期运行后状态概率趋于稳定

D、系统必然进入吸收态

【答案】C

【解析】正确答案是C。稳态分布指经过足够长时间后，各状态的概率不再变化。A、

B选项与稳态定义矛盾；D选项仅适用于吸收马尔可夫链。知识点：马尔可夫链的长期

行为。易错点：混淆稳态与吸收态。

6、在信用风险中，吸收态通常指什么？

A、评级升级

B、评级降级

C、违约状态

D、评级观察期

【答案】C

【解析】正确答案是C。违约是典型的吸收态，一旦进入无法转移。A、B选项为非

吸收态；D选项是临时状态。知识点：吸收态在信用风险中的应用。易错点：忽略违约

的不可逆性。

7、信用迁移矩阵的时间跨度通常为多久？

A、1天

B、1周

C、1个月

D、1年

【答案】D

【解析】正确答案是D。行业惯例使用年度迁移矩阵，与评级机构的观察周期一致。

A、B、C选项过于短期，无法反映信用变化的长期趋势。知识点：信用迁移矩阵的时间

维度。易错点：误用高频数据。

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8、马尔可夫链的转移概率矩阵必须满足什么条件？

A、所有元素非负

B、每行元素之和为1

C、对角线元素最大

D、矩阵对称

【答案】B

【解析】正确答案是B。转移概率矩阵的每行代表