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2025年国家开放大学《投资与资本运作》期末考试备考题库及答案解析

所属院校：________姓名：________考场号：________考生号：________

一、选择题

1.投资组合中，通过增加资产种类来分散风险的主要原理是（）

A.降低单一资产的非系统性风险

B.消除所有类型的投资风险

C.提高资产的系统风险

D.增加投资组合的预期收益

答案：A

解析：投资组合分散风险的核心在于非系统性风险可以通过资产间的低相关性来降低。不同资产在特定市场环境下的表现往往不同，通过组合多种资产，单一资产的负面表现可以被其他资产的正向表现所抵消，从而降低整体投资组合的风险。系统性风险是市场整体面临的风险，无法通过分散化消除。

2.资本市场有效性假说认为，在有效市场中，资产价格（）

A.总是会高于其内在价值

B.总是会低于其内在价值

C.能够及时反映所有可获得的信息

D.只会根据基本面变化而变化

答案：C

解析：资本市场有效性假说认为，在一个有效的市场中，资产价格会迅速吸收并反映所有公开和内部信息。这意味着价格变动是随机的，并且总是处于均衡状态，反映了资产的真实价值。

3.企业进行资本运作的主要目的是（）

A.提高资产负债率

B.增加短期借款规模

C.优化资本结构，提升企业价值

D.减少现金持有量

答案：C

解析：资本运作的核心目的是通过合理的融资、投资和并购等活动，调整企业的资本结构，降低财务风险，提高资金使用效率，最终提升企业的整体价值和市场竞争力。

4.在评估投资项目的盈利能力时，常用的指标不包括（）

A.净现值（NPV）

B.内部收益率（IRR）

C.资产负债率

D.投资回收期

答案：C

解析：评估投资项目的盈利能力通常使用净现值（NPV）、内部收益率（IRR）和投资回收期等指标。资产负债率是衡量企业偿债能力和财务风险的指标，与项目盈利能力评估无关。

5.股权融资与债权融资相比，其主要特点是（）

A.融资成本较低

B.不需要偿还本金

C.稀释原有股东权益

D.增加企业的杠杆率

答案：C

解析：股权融资是通过出售公司股份来筹集资金，不需要偿还本金，但会稀释原有股东的股权比例。相比债权融资，股权融资通常没有固定的利息负担，但融资成本可能更高，且不会增加企业的杠杆率。

6.在并购活动中，支付过高的并购溢价可能导致（）

A.提高目标公司的盈利能力

B.增加并购方的财务风险

C.提升并购方在行业的竞争力

D.降低并购交易的成本

答案：B

解析：支付过高的并购溢价会增加并购方的财务负担，导致负债增加，从而提高财务风险。虽然并购可能提升竞争力，但过高的溢价会侵蚀并购带来的收益，不利于企业的长期发展。

7.资本市场中的“套利”行为是指（）

A.通过低买高卖获取利润

B.利用价格差异进行无风险套利

C.追求高风险高回报的投资

D.长期持有资产等待价值提升

答案：B

解析：套利是指利用不同市场或不同工具之间的价格差异，通过低买高卖来获取无风险利润的行为。套利机会通常转瞬即逝，需要快速执行。

8.下列关于风险的说法，正确的是（）

A.风险是可以通过投资组合完全消除的

B.风险与收益总是成正比

C.风险只存在于股票投资中

D.风险是无法量化的

答案：B

解析：在投资中，通常存在风险与收益成正比的关系，即承担更高的风险可能获得更高的潜在收益。风险可以通过分散化等方式降低，但不能完全消除。风险存在于各种投资中，包括股票、债券等，并且可以通过统计学方法量化。

9.公司进行股票回购的主要动机可能包括（）

A.提高每股收益

B.增加公司负债

C.降低公司股价

D.减少现金持有量

答案：A

解析：股票回购可以通过减少流通股数量来提高每股收益，向市场传递积极信号。回购通常使用现金进行，不会直接增加负债，且可能提升公司股价，而不是降低。回购会减少现金持有量，但这通常是短期行为，目的是优化资本结构。

10.在资本运作中，杠杆收购（LBO）的特点是（）

A.通常使用股权作为主要融资工具

B.对目标公司的现金流要求较低

C.交易规模通常较小

D.增加了目标公司的财务杠杆

答案：D

解析：杠杆收购（LBO）是指收购方主要通过借债来筹集资金进行收购，交易中大量使用债务融资，从而显著增加了目标公司的财务杠杆。这种收购方式对收购方的资金实力要求较低，但对目标公司的现金流要求较高。LBO交易规模可以很大，且主要融资工具是债务而非股权。

11.证券市场中，导致股价随机波动的风险主要属于（）

A.系统风险

B.非系统风险

C.财务风险

D.经营风险

答案：B

解析：非系统风险是指特定公司或行业面临的风险，可以通过构建投资组合来分散。股价的随机波动通常是由各种随机因素引起的，属于非