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2025年金融风险管理师主权信用组合风险模型专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师主权信用组合风险模型专题试卷及

解析

2025年金融风险管理师主权信用组合风险模型专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在主权信用风险评估中，下列哪项因素最能反映一个国家的长期偿债能力？

A、短期外债储备比率

B、财政赤字占GDP比重

C、经常账户余额

D、外汇储备规模

【答案】B

【解析】正确答案是B。财政赤字占GDP比重直接反映政府财政可持续性，是长期

偿债能力的核心指标。A项反映短期流动性，C项反映对外收支平衡，D项反映偿债保

障但非根本能力。知识点：主权信用评估中的财政可持续性分析。易错点：容易混淆短

期流动性指标与长期偿债能力指标。

2、主权信用组合风险模型中，相关性分析主要用于评估？

A、单一主权违约概率

B、多个主权违约的传染效应

C、主权债券的久期风险

D、汇率波动影响

【答案】B

【解析】正确答案是B。相关性分析在组合模型中主要用于捕捉不同主权之间的违

约关联性，即传染效应。A项是单一主体分析，C项是利率风险，D项是市场风险。知

识点：主权组合风险中的相关性建模。易错点：容易将相关性分析与单一主体风险混淆。

3、下列哪种情景最可能导致主权信用评级突然下调？

A、GDP连续两个季度负增长

B、突发政治危机引发资本外逃

C、通胀率温和上升

D、贸易顺差小幅收窄

【答案】B

【解析】正确答案是B。政治危机引发的资本外逃具有突发性和系统性，最可能导

致评级突然下调。A项是渐进变化，C项可控，D项影响有限。知识点：主权评级中的

突发事件影响。易错点：容易忽视政治风险对评级的影响。

4、在主权信用组合中，风险分散效果最差的情况是？

A、投资于不同大洲的主权债券

2025年金融风险管理师主权信用组合风险模型专题试卷及解析2

B、投资于同一货币联盟的主权债券

C、投资于不同发展阶段国家

D、投资于不同资源禀赋国家

【答案】B

【解析】正确答案是B。同一货币联盟国家经济政策高度相关，风险分散效果最差。

A、C、D项均能实现较好的地理和结构性分散。知识点：主权组合中的风险分散原理。

易错点：容易低估货币联盟内部的相关性。

5、主权信用风险缓释工具中，信用违约互换(CDS)的主要功能是？

A、提高债券收益率

B、转移违约风险

C、延长债券久期

D、降低交易成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。CDS的核心功能是转移违约风险。A项是副作用，C项无

关，D项不是主要功能。知识点：信用衍生品在主权风险管理中的应用。易错点：容易

混淆CDS的保险功能与投机功能。

6、评估新兴市场主权信用时，最需要关注的特殊风险是？

A、通胀水平

B、汇率波动性

C、制度质量

D、人口结构

【答案】C

【解析】正确答案是C。新兴市场普遍存在制度不完善问题，这是其区别于发达市

场的核心风险。A、B、D项在发达市场同样重要。知识点：新兴市场主权风险的特殊

性。易错点：容易忽视制度性风险的决定性作用。

7、主权信用组合压力测试中，最不合理的情景假设是？

A、全球利率上升200bp

B、主要贸易伙伴经济衰退

C、单一商品价格下跌50%

D、本币对美元升值10%

【答案】D

【解析】正确答案是D。本币升值通常改善偿债能力，不属于压力情景。A、B、C

项都是典型的负面压力情景。知识点：主权压力测试的情景设计原则。易错点：容易混

淆压力方向。

8、主权信用评级机构最可能下调评级的情况是？

2025年金融风险管理师主权信用组合风险模型专题试卷及解析3

A、外债规模增加但结构优化

B、财政赤字