2025年特许金融分析师养老金计划默认选项设计专题试卷及解析.pdfVIP

2025年特许金融分析师养老金计划默认选项设计专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师养老金计划默认选项设计专题试卷

及解析

2025年特许金融分析师养老金计划默认选项设计专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在设计养老金计划的默认投资选项时，以下哪种策略最符合生命周期投资理念？

A、100%投资于政府债券

B、根据参与者年龄动态调整股债比例

C、固定50%股票50%债券配置

D、全部投资于货币市场基金

【答案】B

【解析】正确答案是B。生命周期投资理念（LifecycleInvesting）核心是根据投资

者年龄变化动态调整资产配置，年轻时多配置股票，随年龄增长逐步增加债券比例。A

选项过于保守，无法实现长期增值；C选项缺乏动态调整；D选项流动性虽好但收益过

低。知识点：目标日期基金设计原理。易错点：混淆静态配置与动态配置的区别。

2、默认投资选项中，glidepath（下滑轨道）的设计主要考虑什么因素？

A、基金管理费率

B、参与者的风险承受能力随年龄变化

C、市场短期波动

D、公司盈利状况

【答案】B

【解析】正确答案是B。Glidepath设计核心是模拟投资者风险承受能力随年龄递

减的特征，通过逐步降低股票比例来实现。A、C、D均非主要考量因素。知识点：资

产配置动态调整机制。易错点：误将市场短期波动纳入长期配置考量。

3、以下哪项不是合格默认投资选项（QDIA）的法定类型？

A、目标日期基金

B、平衡基金

C、目标风险基金

D、个人管理账户

【答案】B

【解析】正确答案是B。美国劳工部规定的QDIA类型包括目标日期基金、目标风

险基金和管理账户，平衡基金未被单独列为法定类型。知识点：养老金监管框架。易错

点：混淆常见基金类型与法定QDIA类型。

4、默认投资选项的再平衡频率通常设定为？

A、每日

2025年特许金融分析师养老金计划默认选项设计专题试卷及解析2

B、每月

C、每季度或每年

D、仅在市场暴跌时

【答案】C

【解析】正确答案是C。行业实践通常采用季度或年度再平衡，既保持配置纪律又

避免过度交易。A、B频率过高增加成本，D缺乏纪律性。知识点：投资组合管理操作

规范。易错点：误认为频繁再平衡能提高收益。

5、目标日期基金到期后，最典型的后续安排是？

A、自动赎回

B、转为货币市场基金

C、转为目标收入基金

D、保持原有配置不变

【答案】C

【解析】正确答案是C。多数TDF在目标日期后会转为更保守的目标收入基金，继

续提供退休收入管理。A、B选项终止投资功能，D选项风险过高。知识点：退休后资

产管理。易错点：忽视退休后的持续投资需求。

6、设计默认选项时，对参与者的”惰性”（inertia）行为假设意味着？

A、参与者会主动调整配置

B、参与者倾向于保持初始选择

C、参与者频繁更换基金

D、参与者偏好高风险投资

【答案】B

【解析】正确答案是B。行为金融学研究表明，养老金参与者普遍存在选择惰性，默

认选项设计正是基于这一特征。A、C与实际行为相反，D是特定人群特征。知识点：

行为金融在养老金设计中的应用。易错点：高估参与者的主动管理意愿。

7、默认投资选项的业绩基准通常采用？

A、沪深300指数

B、定制化多资产基准

C、国债收益率

D、通胀率

【答案】B

【解析】正确答案是B。多资产默认选项需要定制化基准反映其战略配置，单一市

场指数无法全面衡量。A、C、D维度单一。知识点：投资业绩评估方法。易错点：误

用单一市场基准评估多资产组合。

8、ESG因素在默认选项设计中的整合主要体现在？

2025年特许金融分析师养老金计划默认选项设计专题试卷及解析