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2025年金融风险管理师房地产投资信托的对冲策略选择专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师房地产投资信托的对冲策略选择专

题试卷及解析

2025年金融风险管理师房地产投资信托的对冲策略选择专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在房地产投资信托（REITs）的对冲策略中，哪种工具最适合用于对冲利率上升

风险？

A、股指期货

B、利率互换

C、外汇远期

D、商品期权

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率互换允许REITs将浮动利率债务转换为固定利率债务，

从而对冲利率上升风险。A选项股指期货主要对冲股票市场风险，C选项外汇远期对冲

汇率风险，D选项商品期权对冲大宗商品价格风险。知识点：利率风险管理工具。易错

点：混淆不同衍生品工具的对冲目标。

2、REITs投资者最常使用哪种策略来降低单一物业类型集中风险？

A、杠杆收购

B、分散化投资

C、高股息策略

D、短期交易

【答案】B

【解析】正确答案是B。分散化投资通过配置不同物业类型（如零售、办公、住宅

等）降低集中风险。A选项杠杆收购增加风险，C选项高股息策略不影响集中度，D选

项短期交易无法解决结构性风险。知识点：投资组合理论。易错点：将风险管理与收益

策略混淆。

3、当REITs预期房地产价格下跌时，最合适的对冲工具是？

A、看涨期权

B、信用违约互换

C、卖空房地产ETF

D、买入国债

【答案】C

【解析】正确答案是C。卖空房地产ETF可直接对冲房地产价格下跌风险。A选项

看涨期权适用于上涨预期，B选项信用违约互换对冲信用风险，D选项国债只能对冲利

率风险。知识点：空头对冲策略。易错点：混淆方向性对冲工具。

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4、REITs对冲通胀风险时，通常优先考虑？

A、固定收益证券

B、浮动利率贷款

C、现金储备

D、衍生品头寸

【答案】B

【解析】正确答案是B。浮动利率贷款的利息随通胀调整，天然对冲通胀风险。A

选项固定收益证券受通胀侵蚀，C选项现金购买力下降，D选项衍生品成本较高。知识

点：通胀对冲机制。易错点：忽视浮动利率的内在对冲属性。

5、跨境REITs投资最需要管理的风险是？

A、流动性风险

B、汇率风险

C、信用风险

D、操作风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。跨境投资面临汇率波动直接影响收益。A、C、D选项虽然

重要，但跨境特性使汇率风险成为首要关注。知识点：国际投资风险管理。易错点：低

估汇率波动对REITs收益的影响。

6、REITs使用期货对冲时，基差风险主要来源于？

A、合约流动性不足

B、标的资产不完全匹配

C、保证金要求变化

D、交易对手违约

【答案】B

【解析】正确答案是B。基差风险源于期货标的与REITs实际资产的不完全匹配。

A选项影响执行成本，C选项影响资金安排，D选项属于信用风险。知识点：基差风险

成因。易错点：将基差风险与执行风险混淆。

7、REITs对冲策略中，成本最低但效果最不确定的是？

A、动态对冲

B、静态对冲

C、选择性对冲

D、完全对冲

【答案】C

【解析】正确答案是C。选择性对冲只在特定风险暴露时操作，成本低但依赖判断。

A选项动态对冲需持续调整，B选项静态对冲成本固定，D选项完全对冲成本最高。知

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识点：对冲成本与效果权衡。易错点：忽视选择性对冲的主观性风险。

8、REITs使用期权对冲时，最大优势是？

A、无保证金要求

B、保留上行收益

C、无时间价值衰减

D、无交易成本