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2025年金融风险管理师货币市场工具：商业票据、回购协议专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师货币市场工具：商业票据、回购协

议专题试卷及解析

2025年金融风险管理师货币市场工具：商业票据、回购协议专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、商业票据的发行主体通常是什么类型的机构？

A、商业银行

B、中央银行

C、大型企业或金融机构

D、政府部门

【答案】C

【解析】正确答案是C。商业票据是由信誉良好的大型企业或金融机构发行的无担

保短期债务工具，用于满足短期融资需求。A选项商业银行通常发行的是银行承兑汇票

或大额存单；B选项中央银行发行的是央行票据；D选项政府部门发行的是国库券。知

识点：商业票据的发行主体特征。易错点：容易将商业票据与银行承兑汇票或国库券混

淆。

2、回购协议的本质是什么？

A、买卖证券的协议

B、证券质押融资协议

C、证券托管协议

D、证券投资协议

【答案】B

【解析】正确答案是B。回购协议是一种证券质押融资协议，一方出售证券并约定

在未来日期以更高价格回购，实质是短期抵押贷款。A选项忽略了回购的融资属性；C

选项托管协议不涉及资金借贷；D选项投资协议是获取收益而非融资。知识点：回购协

议的交易结构。易错点：容易将回购视为单纯的证券买卖而忽略其融资本质。

3、商业票据的典型期限范围是？

A、17天

B、112个月

C、15年

D、5年以上

【答案】B

【解析】正确答案是B。商业票据是货币市场工具，期限通常在1天至270天之间，

最常见的是112个月。A选项属于超短期融资；C、D选项属于资本市场工具期限。知

识点：货币市场工具的期限特征。易错点：容易将商业票据与中长期债券混淆。

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4、回购协议中，逆回购方承担的主要风险是？

A、信用风险

B、市场风险

C、流动性风险

D、操作风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。逆回购方主要面临正回购方违约的信用风险，即无法按期

回购证券。B选项市场风险由双方共同承担；C选项流动性风险主要影响融资方；D选

项操作风险是系统性风险。知识点：回购协议的风险分配。易错点：容易忽略回购协议

中的信用风险特征。

5、商业票据的发行方式通常采用？

A、公募发行

B、私募发行

C、折价发行

D、溢价发行

【答案】C

【解析】正确答案是C。商业票据通常以折价方式发行，到期按面值兑付，差额即

为投资者收益。A、B选项描述的是发行对象而非发行方式；D选项溢价发行不符合商

业票据市场惯例。知识点：商业票据的发行定价机制。易错点：容易将发行方式与发行

对象混淆。

6、回购协议的抵押品通常不包括？

A、国债

B、金融债

C、股票

D、央行票据

【答案】C

【解析】正确答案是C。回购协议的抵押品通常是高流动性、低风险的固定收益证

券，股票因波动性大一般不被接受。A、B、D选项都是常见的合格抵押品。知识点：回

购协议的抵押品要求。易错点：容易忽略抵押品的流动性要求。

7、商业票据的信用评级主要关注？

A、发行人的盈利能力

B、发行人的短期偿债能力

C、发行人的市场地位

D、发行人的成长性

【答案】B

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【解析】正确答案是B。商业票据是短期融资工具，评级机构主要关注发行人的短

期偿债能力。A、C、D选项虽然重要但不是评级核心。知识点：商业票据信用评级标

准。易错点：容易将短期债务评级与长期信用评级混淆。

8、回购协议的利率通常高于同期限国库券收益率，主要是因为？

A、信用风险溢价

B、流动性溢价