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2025年特许金融分析师风险预算管理的目标设定与评估专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师风险预算管理的目标设定与评估专

题试卷及解析

2025年特许金融分析师风险预算管理的目标设定与评估专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在风险预算管理中，风险预算的主要目标是什么？

A、最大化投资组合的预期收益

B、将风险分配到能够产生超额收益的投资机会上

C、最小化投资组合的总风险

D、确保投资组合的资产配置与市场指数一致

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险预算管理的核心是将有限的风险资源（如风险价值VaR）

分配到最有可能产生超额收益的投资策略或资产类别上，从而实现风险调整后的收益

最大化。选项A过于片面，只关注收益而忽略风险；选项C是风险管理的目标之一，

但不是风险预算的核心；选项D属于被动投资管理范畴，与风险预算的主动管理理念

不符。知识点：风险预算的基本原理。易错点：容易将风险预算与传统的风险管理或资

产配置混淆。

2、下列哪项指标最适合用于评估风险预算的执行效果？

A、夏普比率

B、信息比率

C、跟踪误差

D、贝塔系数

【答案】B

【解析】正确答案是B。信息比率衡量投资组合相对于基准的超额收益与跟踪误差

的比值，能够直接反映风险预算的效率，即单位主动风险带来的超额收益。夏普比率衡

量的是总风险调整后的收益，无法体现主动管理效果；跟踪误差仅衡量偏离基准的程

度，未考虑收益；贝塔系数衡量系统性风险，与风险预算的主动管理无关。知识点：风

险预算评估指标。易错点：容易混淆信息比率与夏普比率的应用场景。

3、在风险预算的设定过程中，战略风险预算与战术风险预算的主要区别在于？

A、时间跨度不同

B、风险度量方法不同

C、收益目标不同

D、资产类别不同

【答案】A

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【解析】正确答案是A。战略风险预算通常基于长期投资目标（如35年），而战术风

险预算则针对短期市场机会（如几个月到一年）。其他选项均非核心区别。知识点：风

险预算的分类。易错点：容易忽略时间维度在风险预算中的重要性。

4、风险预算管理中，风险归因分析的主要目的是？

A、计算投资组合的总风险

B、识别风险来源并评估其贡献

C、预测未来市场波动

D、优化资产配置权重

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险归因分析旨在分解投资组合的总风险，识别各资产或

策略的风险贡献，从而评估风险预算的执行情况。选项A是风险度量的内容；选项C

属于风险预测；选项D是资产配置的范畴。知识点：风险归因分析。易错点：容易将风

险归因与风险度量混淆。

5、在风险预算的调整过程中，当某一资产类别的风险贡献超出预算时，最合适的

应对措施是？

A、完全剔除该资产类别

B、降低该资产类别的头寸

C、增加其他资产类别的头寸

D、维持现状，等待市场回归

【答案】B

【解析】正确答案是B。降低超风险资产的头寸是直接有效的调整方式，能够将风

险贡献拉回预算范围内。选项A过于极端；选项C可能引入新的风险；选项D可能导

致风险失控。知识点：风险预算调整策略。易错点：容易忽视调整措施的渐进性。

6、风险预算管理中，风险容忍度的设定主要依据？

A、投资者的风险偏好

B、市场历史波动率

C、监管要求

D、资产流动性

【答案】A

【解析】正确答案是A。风险容忍度是投资者心理和财务承受能力的体现，是风险

预算设定的基础。其他选项虽相关，但非核心依据。知识点：风险容忍度。易错点：容

易将客观市场因素与主观投资者偏好混淆。

7、在风险预算的评估中，事后风险与事前风险的差异主要体现在？

A、计算方法不同

B、时间点不同

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