2025年特许金融分析师众筹市场效率专题试卷及解析.pdfVIP

2025年特许金融分析师众筹市场效率专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师众筹市场效率专题试卷及解析

2025年特许金融分析师众筹市场效率专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在众筹市场中，信息不对称问题主要表现为？

A、项目发起人与投资者之间的信息差

B、投资者之间的信息差

C、平台与监管机构之间的信息差

D、项目发起人与平台之间的信息差

【答案】A

【解析】正确答案是A。众筹市场的核心信息不对称问题存在于项目发起人（掌握

项目真实信息）与投资者（信息获取有限）之间。B选项投资者间信息差并非主要矛盾；

C选项平台与监管机构的信息差属于合规层面；D选项平台通常掌握较多项目信息，但

并非效率问题的核心。知识点：信息不对称理论。易错点：混淆不同主体间的信息差。

2、下列哪种众筹模式最接近有效市场假设？

A、奖励式众筹

B、股权式众筹

C、捐赠式众筹

D、债权式众筹

【答案】B

【解析】正确答案是B。股权式众筹通过市场定价机制和信息披露要求，最接近有

效市场假设。A、C、D模式因非财务回报或固定收益特征，价格发现功能较弱。知识

点：有效市场假说分类。易错点：忽视不同众筹模式的市场化程度差异。

3、众筹平台的信息披露质量对市场效率的影响主要体现在？

A、降低交易成本

B、提高项目成功率

C、减少逆向选择

D、增加投资者数量

【答案】C

【解析】正确答案是C。高质量信息披露能缓解信息不对称，减少劣质项目驱逐优

质项目的逆向选择问题。A、B、D是间接影响，非核心机制。知识点：逆向选择理论。

易错点：混淆信息披露的直接与间接影响。

4、在众筹市场中，“羊群效应”通常会导致？

A、市场过度反应

B、价格发现功能增强

2025年特许金融分析师众筹市场效率专题试卷及解析2

C、资源配置效率提升

D、投资者理性决策

【答案】A

【解析】正确答案是A。羊群效应使投资者盲目跟风，导致市场过度反应，降低效

率。B、C、D与羊群效应的实际影响相反。知识点：行为金融学偏差。易错点：误认为

群体行为必然提高效率。

5、众筹平台的声誉机制对市场效率的作用机制是？

A、降低项目发起人道德风险

B、提高投资者参与门槛

C、增加平台运营成本

D、减少监管干预需求

【答案】A

【解析】正确答案是A。声誉机制通过约束项目发起人行为，降低其道德风险。B、

C、D非主要作用机制。知识点：声誉经济学。易错点：忽视声誉机制的约束功能。

6、下列哪项指标最能反映众筹市场的定价效率？

A、项目融资速度

B、超额认购倍数

C、二级市场交易价格波动

D、项目失败率

【答案】C

【解析】正确答案是C。二级市场价格波动反映信息融入价格的程度，是定价效率

的核心指标。A、B、D反映市场活跃度或质量，非定价效率。知识点：市场效率衡量

指标。易错点：混淆效率与活跃度指标。

7、众筹市场的”柠檬问题”主要源于？

A、平台审核不严

B、投资者专业度不足

C、项目质量信息不对称

D、监管政策缺失

【答案】C

【解析】正确答案是C。柠檬问题本质是信息不对称导致劣质产品驱逐优质产品。A、

B、D是加剧因素，非根本原因。知识点：柠檬市场理论。易错点：混淆现象与根源。

8、在股权式众筹中，锁定期限制对市场效率的影响是？

A、提高短期流动性

B、增强长期投资信心

C、降低价格发现效率

2025年特许金融分析师众筹市场效率专题试卷及解析3

D、减少投机行为

【答案】C

【解析】正确答案是C。锁定期限制交易频率，降低价格发现效率。A与实际相反；

B、D是积极影响，但非效率相关。知识点：流动性对效率的影响。易错点：忽视锁定

期对价格机制