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2025年特许金融分析师投资组合转型案例专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师投资组合转型案例专题试卷及解析

2025年特许金融分析师投资组合转型案例专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在投资组合转型过程中，当市场出现剧烈波动时，基金经理最应优先考虑的因

素是什么？

A、最大化短期收益

B、保持流动性缓冲

C、追求高波动性资产

D、集中投资单一行业

【答案】B

【解析】正确答案是B。在市场剧烈波动时，保持充足的流动性缓冲是首要任务，这

能确保组合有足够应对赎回或再投资需求的能力。A选项短期收益最大化可能承担过

高风险；C选项高波动性资产会加剧组合风险；D选项集中投资违背分散化原则。知识

点：流动性管理在投资组合转型中的重要性。易错点：容易在市场波动时被短期收益诱

惑而忽视流动性风险。

2、ESG整合在投资组合转型中的主要作用是什么？

A、仅作为合规要求

B、提升长期风险调整后收益

C、增加交易成本

D、降低投资透明度

【答案】B

【解析】正确答案是B。ESG整合通过识别环境、社会和治理因素，有助于识别长

期风险和机会，从而提升风险调整后收益。A选项过于狭隘；C选项实际可能降低长期

成本；D选项反而提高透明度。知识点：ESG投资的价值创造机制。易错点：将ESG

简单视为合规而非价值驱动因素。

3、在从主动管理向因子投资转型时，最关键的挑战是什么？

A、完全放弃基本面分析

B、平衡因子暴露与主动风险

C、增加投资组合复杂性

D、仅依赖历史数据

【答案】B

【解析】正确答案是B。因子投资需要在获取因子溢价和控制主动风险间取得平衡，

这是转型的核心挑战。A选项错误，基本面分析仍有价值；C选项复杂性增加是结果而

非关键挑战；D选项需结合前瞻性分析。知识点：因子投资的实施难点。易错点：误以

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为因子投资可以完全替代传统分析。

4、投资组合转型中，对冲策略的主要目的是什么？

A、消除所有风险

B、对冲特定风险暴露

C、增加杠杆头寸

D、追求绝对收益

【答案】B

【解析】正确答案是B。对冲策略针对特定风险（如汇率、利率）进行管理，而非消

除所有风险。A选项不可能实现；C选项可能增加风险；D选项是结果而非目的。知识

点：对冲策略在组合管理中的应用。易错点：混淆风险对冲与风险消除的概念。

5、在另类投资转型中，私募股权配置增加的主要理由是什么？

A、提高流动性

B、获取流动性溢价

C、降低波动性

D、简化估值流程

【答案】B

【解析】正确答案是B。私募股权提供流动性溢价作为补偿，这是增加配置的核心

逻辑。A选项私募股权流动性差；C选项短期波动可能增加；D选项估值更复杂。知识

点：另类投资的收益来源。易错点：忽视私募股权的流动性风险。

6、投资组合转型中，压力测试的主要作用是什么？

A、预测未来收益

B、评估极端情景下的韧性

C、优化交易执行

D、满足监管要求

【答案】B

【解析】正确答案是B。压力测试模拟极端市场条件，评估组合抗风险能力。A选

项无法预测；C选项属于执行层面；D选项是附加作用。知识点：风险管理工具的应用。

易错点：将压力测试与情景分析混淆。

7、在向多资产策略转型时，最需要关注的因素是什么？

A、单一资产类别的深度

B、资产间的相关性结构

C、交易频率

D、历史业绩持续性

【答案】B

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【解析】正确答案是B。多资产策略成功关键在于理解资产间相关性，以实现有效

分散。A选项需要广度而非深度；C选项是执行细节；D选项历史不代表未来。知识点：

多资产组合构建原理。易错点：过度依赖单一资产表现。