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2025年金融风险管理师大宗商品的风险价值计算专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师大宗商品的风险价值计算专题试卷

及解析

2025年金融风险管理师大宗商品的风险价值计算专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在计算大宗商品投资组合的风险价值（VaR）时，以下哪项因素对VaR结果的

影响最为直接？

A、交易成本

B、历史价格波动率

C、持仓期限

D、市场流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。VaR的核心是衡量潜在损失，而历史价格波动率直接反映

了资产价格的变动幅度，是VaR计算中最关键的输入参数。A、C、D虽然相关，但影

响相对间接。知识点：VaR的基本构成要素。易错点：容易将持仓期限与波动率混淆，

实际上期限是时间维度，而波动率是风险维度的核心。

2、对于原油期货合约，采用历史模拟法计算VaR时，最需要关注的历史数据是？

A、交易量变化

B、持仓量变化

C、价格收益率序列

D、基差变化

【答案】C

【解析】正确答案是C。历史模拟法基于历史价格变动来模拟未来损益，因此价格

收益率序列是最直接的数据来源。A、B、D虽然也是市场指标，但不是历史模拟法的

核心输入。知识点：历史模拟法的原理。易错点：容易忽略收益率序列的重要性，而关

注其他辅助指标。

3、在计算农产品大宗商品的VaR时，季节性因素通常如何影响结果？

A、导致VaR值在收获季节降低

B、导致VaR值在播种季节升高

C、对VaR值无显著影响

D、导致VaR值呈现周期性波动

【答案】D

【解析】正确答案是D。农产品价格受季节性供需影响明显，VaR值会随季节呈现

周期性波动。A、B描述的是特定季节的单向变化，不够全面。C忽略了季节性的客观

2025年金融风险管理师大宗商品的风险价值计算专题试卷及解析2

存在。知识点：大宗商品的季节性特征。易错点：容易将季节性影响简单理解为单向变

化。

4、采用蒙特卡洛模拟法计算黄金VaR时，以下哪项假设最为关键？

A、价格服从正态分布

B、市场完全有效

C、波动率恒定

D、无交易成本

【答案】A

【解析】正确答案是A。蒙特卡洛模拟通常假设价格变动服从特定分布，正态分布

是最常用的假设。B、C、D虽然也是常见假设，但对VaR计算的影响不如分布假设关

键。知识点：蒙特卡洛模拟的基本假设。易错点：容易混淆各种假设的重要性。

5、对于天然气期货，哪种VaR计算方法最能捕捉极端价格变动？

A、方差协方差法

B、历史模拟法

C、蒙特卡洛模拟法

D、压力测试法

【答案】B

【解析】正确答案是B。历史模拟法直接使用历史数据，能更好地捕捉极端事件。A

假设正态分布，低估尾部风险；C依赖模型假设；D是补充方法。知识点：不同VaR

方法的优缺点。易错点：容易高压力测试的作用，它不是常规VaR计算方法。

6、在计算大宗商品VaR时，置信水平的选择通常基于？

A、监管要求

B、历史波动率

C、持仓规模

D、交易频率

【答案】A

【解析】正确答案是A。置信水平主要由监管要求和风险管理政策决定，通常为95%

或99%。B、C、D是市场特征，不影响置信水平选择。知识点：VaR参数设定。易错

点：容易将市场特征与参数设定混淆。

7、对于铜期货投资组合，VaR结果最可能受哪种市场因素影响？

A、利率变动

B、汇率变动

C、全球经济增速

D、股市波动

【答案】C

2025年金融风险管理师大宗商品的风险价值计算专题试卷及解析3

【解析】正确答案是C。铜是工业金属，其价格与全球经济活动密切相关。A、B、D

虽然也有影响，但不如C直接。知识点：大宗商品价格驱动因素。易错点：容易忽略宏

观经济因