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2025年特许金融分析师分析师推荐与投资目标设定专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师分析师推荐与投资目标设定专题试

卷及解析

2025年特许金融分析师分析师推荐与投资目标设定专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在制定投资政策声明（IPS）时，以下哪项是首要考虑的因素？

A、投资组合的历史业绩

B、客户的投资目标和约束条件

C、当前市场热点板块

D、基金经理的个人偏好

【答案】B

【解析】正确答案是B。IPS的核心是反映客户的需求，因此投资目标和约束条件

（如风险承受能力、流动性需求、投资期限等）是首要考虑因素。A选项历史业绩仅作为

参考，C选项市场热点与客户需求无关，D选项基金经理偏好违背客户利益优先原则。

知识点：IPS制定原则。易错点：容易将业绩表现作为首要依据，而忽视客户个性化需

求。

2、根据CFA职业道德准则，分析师在推荐证券时必须？

A、优先推荐佣金比例高的产品

B、确保推荐基于充分且合理的研究

C、只推荐自己持有的股票

D、避免披露潜在利益冲突

【答案】B

【解析】正确答案是B。CFA准则要求推荐必须基于独立研究（StandardV(A)）。A

选项违反公平交易原则，C选项可能涉及利益冲突，D选项要求披露而非隐瞒冲突。知

识点：职业行为准则。易错点：混淆”披露冲突”与”避免披露”的要求。

3、对于风险厌恶型投资者，最合适的资产配置策略是？

A、100%投资于新兴市场股票

B、高比例配置国债和货币市场工具

C、集中投资于单一行业ETF

D、大量使用杠杆衍生品

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险厌恶型投资者需要低波动性资产，国债和货币市场工

具符合该特征。A、C、D选项均属于高风险策略。知识点：风险偏好与资产配置。易

错点：将”分散投资”与”风险厌恶”混为一谈，实际上高风险分散组合仍不适合。

4、投资目标设定中的”流动性需求”通常指？

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A、客户希望频繁交易的需求

B、短期内变现资产支付开支的能力

C、投资组合的换手率要求

D、资产的国际流动性评级

【答案】B

【解析】正确答案是B。流动性需求特指应对突发支出或定期现金流需求的能力。A

选项是交易需求，C选项是操作指标，D选项是市场特征。知识点：IPS约束条件。易

错点：将”流动性”等同于”交易便利性”。

5、CFA协会对”适当性”原则的要求是？

A、所有客户必须购买相同产品

B、推荐必须适合客户财务状况和目标

C、只推荐AAA级债券

D、优先推荐机构客户产品

【答案】B

【解析】正确答案是B。适当性原则（StandardIII(C)）要求推荐与客户情况匹配。

A选项违反个性化原则，C、D选项过于绝对化。知识点：客户关系准则。易错点：将”

适当性”简单等同于”低风险”。

6、在设定投资期限时，以下哪项通常不属于关键考量因素？

A、客户的年龄

B、子女教育时间节点

C、当前市场波动率

D、退休计划时间

【答案】C

【解析】正确答案是C。投资期限应基于客户生命周期需求（A、B、D），市场波动

率是短期因素。知识点：投资期限设定。易错点：将市场状况纳入长期规划依据。

7、分析师推荐报告中最应强调的部分是？

A、个人对市场的预测

B、基于事实的估值分析

C、其他机构的评级

D、股票代码的拼写

【答案】B

【解析】正确答案是B。CFA准则要求推荐必须基于客观分析（StandardV(A)）。

A选项主观预测需有依据，C选项仅为参考，D选项是格式要求。知识点：研究报告标

准。易错点：过度依赖第三方评级。

8、对于有稳定现金流的退休客户，最应优先满足的约束条件是？

2025年特许金融分析师分析师推荐与投资目标设定专题试卷及解