【开源-2025研报】武汉蓝电（920779）：北交所信息更新：大功率检测设备下游需求恢复，在手订单稳定增长.pdfVIP

北交所信息更新

北

交大功率检测设备下游需求恢复，在手订单稳定增长

所武汉蓝电（920779.BJ）

研

究

2025年11月14日——北交所信息更新

诸海滨（分析师）

投资评级：买入（维持）

zhuhaibin@kysec.cn

日期2025/11/13

证书编号：S0790522080007

当前股价(元)41.04

2025Q1-Q3：营收1.03亿元，同比-14%，归母净利润3937万元，同比-29%

一年最高最低(元)85.00/31.11

公司发布2025年三季报，2025Q1-Q3，公司实现营收1.03亿元，同比下滑13.56%，

总市值(亿元)32.86

北归母净利润3936.76万元，同比下滑29.19%。考虑到受锂电池材料去产能及高校

交流通市值(亿元)8.22科研经费收缩等因素影响公司下调部分产品定价，我们下调2025-2027年盈利预

所总股本(亿股)0.80

信测，预计归母净利润分别为0.79/0.90/0.99（原0.84/0.96/1.06）亿元，对应EPS

流通股本(亿股)0.20

息分别为0.99/1.13/1.23元/股，对应当前股价的PE分别为39.8/34.9/32.0倍，看好

更近3个月换手率(%)565.26

新公司向新兴领域开发渗透所带来的增长预期，维持“买入”评级。

消费电子领域电池电芯测试需求逐步恢复，公司在手订单稳定增长

北交所研究团队2025年前三季度，公司在手订单稳定增长，营业收入同比下降，主要由于三季

度已发货尚未验收的合同金额同比增加。截至2025年9月30日，公司合同负债

3789.60万元，相对2024年12月31日的2025.01万元增长87.14%；存货6566.66

万元，相对年初增长48.62%，也源于三季度产品发货尚未验收，发出商品增加。

公司大功率设备在手订单受下游消费电子领域电池电芯测试需求逐步恢复影响，

2025H1略有回升。大功率检测设备客户主要来自动力电池生产厂商，这类型企

业客户平均在发货后三至六个月后验收并确认收入，高校、科研院所、贸易商类

开

源型客户平均在发货后一个月左右确认收入。

证

券

研发费用同比增长，拥有专利80项，软件著作权40项

证

券2025Q1-Q3，公司研发费用1334.42万元，同比增长13.09%，占营收比例为

研1