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2025年金融风险管理师收益率曲线变动与汇率市场的关联性专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师收益率曲线变动与汇率市场的关联

性专题试卷及解析

2025年金融风险管理师收益率曲线变动与汇率市场的关联性专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、当一国收益率曲线出现陡峭化时，通常对汇率市场产生何种影响？

A、本币升值

B、本币贬值

C、汇率保持稳定

D、汇率波动加剧但方向不确定

【答案】A

【解析】正确答案是A。收益率曲线陡峭化通常意味着长期利率相对于短期利率上

升，反映市场对经济增长和通胀预期乐观，吸引外资流入，推动本币升值。B选项错误，

因为贬值通常发生在收益率曲线平坦化或倒挂时。C选项错误，收益率曲线变动通常会

影响汇率。D选项错误，虽然波动可能加剧，但方向通常较为明确。知识点：收益率曲

线与汇率的关系。易错点：混淆收益率曲线形态变化对汇率的影响方向。

2、美联储加息导致美元收益率曲线上移，最可能对新兴市场货币造成什么影响？

A、普遍升值

B、普遍贬值

C、影响不一

D、无显著影响

【答案】B

【解析】正确答案是B。美联储加息会提高美元资产收益率，吸引资本从新兴市场

回流美国，导致新兴市场货币普遍贬值。A选项错误，因为资本外流会导致贬值。C选

项错误，虽然个别国家可能有差异，但整体趋势是贬值。D选项错误，影响通常是显著

的。知识点：利率平价理论与资本流动。易错点：忽视资本流动对汇率的传导机制。

3、收益率曲线倒挂通常预示着什么经济现象，对汇率有何影响？

A、经济扩张，本币升值

B、经济衰退，本币贬值

C、经济扩张，本币贬值

D、经济衰退，本币可能升值

【答案】D

【解析】正确答案是D。收益率曲线倒挂通常预示经济衰退，但衰退可能促使央行

降息，降低本币收益率，反而可能因避险情绪推高本币。A、C选项错误，倒挂不预示

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扩张。B选项错误，虽然经济衰退但汇率反应复杂。知识点：收益率曲线预测能力与避

险货币特性。易错点：简单认为经济衰退必然导致本币贬值。

4、日本长期实施负利率政策导致收益率曲线极度平坦，这对日元汇率的影响机制

是？

A、通过利差扩大导致日元贬值

B、通过套息交易导致日元贬值

C、通过资本外流导致日元升值

D、无显著影响

【答案】B

【解析】正确答案是B。负利率和平坦曲线使日元成为套息交易的主要融资货币，投

资者借入日元投资高收益货币，导致日元长期贬值压力。A选项错误，利差确实存在但

套息交易是更直接机制。C选项错误，资本外流应导致贬值。D选项错误，影响显著。

知识点：套息交易机制。易错点：混淆利差交易与套息交易的区别。

5、当欧元区收益率曲线陡峭化而美国收益率曲线平坦化时，最可能发生什么？

A、欧元对美元升值

B、欧元对美元贬值

C、汇率保持稳定

D、波动加剧但方向不定

【答案】A

【解析】正确答案是A。欧元区陡峭化显示增长预期乐观，而美国平坦化可能预示

放缓，相对经济基本面差异推动欧元升值。B、C、D选项均不符合这一逻辑。知识点：

跨市场收益率曲线比较。易错点：忽视相对变化的重要性。

6、中国国债收益率曲线长端快速上行对人民币汇率的影响主要通过什么渠道？

A、贸易渠道

B、资本流动渠道

C、预期渠道

D、所有渠道综合作用

【答案】D

【解析】正确答案是D。收益率曲线变动会通过资本流动（吸引外资）、贸易（影响

进出口竞争力）和市场预期（改变汇率预期）等多渠道综合影响汇率。A、B、C选项都

只涵盖部分机制。知识点：汇率决定的多因素模型。易错点：过度简化传导机制。

7、英国脱欧公投后英国国债收益率曲线急剧平坦化，英镑暴跌，这反映了什么市

场逻辑？

A、风险厌恶情绪主导

B、套息交易活跃

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