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2025年金融风险管理师泰勒规则在利率目标设定中的应用专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师泰勒规则在利率目标设定中的应用

专题试卷及解析

2025年金融风险管理师泰勒规则在利率目标设定中的应用专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在泰勒规则的框架下，当经济中的通货膨胀率高于中央银行设定的目标通胀率

时，根据标准泰勒规则，中央银行最可能采取的行动是什么？

A、降低政策利率以刺激经济增长

B、保持政策利率不变，观察后续数据

C、提高政策利率以抑制通胀压力

D、直接干预外汇市场以稳定本币汇率

【答案】C

【解析】正确答案是C。泰勒规则的核心思想是，中央银行应根据经济状况（主要

是通胀和产出缺口）来系统性地调整名义利率。当通胀率高于目标时，规则会指示央行

提高利率，以增加借贷成本，抑制总需求，从而给通胀降温。选项A是应对经济衰退

或通胀过低时的措施。选项B描述的是一种相机抉择而非规则驱动的行为。选项D是

汇率政策工具，与泰勒规则直接关注的国内通胀和产出目标无关。知识点：泰勒规则的

反应函数。易错点：混淆通胀和产出缺口对利率的影响方向，容易将高通胀与降息刺激

经济联系起来，而忽略了央行稳定价格的首要职责。

2、泰勒规则中，所谓的“中性利率”（NeutralRate）或“均衡实际利率”指的是什么

情况下的利率水平？

A、名义利率为零时的利率

B、能够使通货膨胀率恰好为零的利率

C、能够使经济处于潜在产出水平且通胀稳定在目标水平的利率

D、由市场资金供求完全决定，不受央行干预的利率

【答案】C

【解析】正确答案是C。中性利率是一个理论概念，它指的是既不刺激也不抑制经

济活动的实际利率水平。在此利率下，经济运行在其潜在产出水平，通货膨胀率也稳定

在央行设定的目标上。它是泰勒规则中的一个关键基准，实际的利率设定会围绕这个中

性利率根据通胀和产出缺口进行调整。选项A描述的是零利率下限。选项B过于绝对，

多数央行的目标不是零通胀，而是温和的正通胀（如2%）。选项D描述的是市场化的

利率，而中性利率本身是一个理论上的政策基准，并非完全由市场决定。知识点：泰勒

规则的构成要素。易错点：将中性利率与零利率或市场利率混淆，未能理解其作为政策

“锚”的理论内涵。

3、如果一国经济正经历显著的负产出缺口（即实际产出低于潜在产出），同时通货

2025年金融风险管理师泰勒规则在利率目标设定中的应用专题试卷及解析2

膨胀率低于央行目标，根据泰勒规则，央行应如何调整其政策利率？

A、大幅提高利率以防止未来通胀飙升

B、维持利率不变，因为低通胀和负产出缺口的影响相互抵消

C、降低利率以刺激总需求，缩小产出缺口并推高通胀

D、提高利率以吸引国际资本流入，弥补产出不足

【答案】C

【解析】正确答案是C。泰勒规则对产出缺口和通胀缺口都有反应。负产出缺口意

味着经济疲软，需要宽松的货币政策来刺激；低于目标的通胀也表明需要宽松政策。因

此，两个因素都指向同一个方向：降低利率。选项A是应对经济过热和高通胀的措施。

选项B是错误的，因为两个负面信号会叠加，促使央行采取更大力度的宽松行动，而

非抵消。选项D的汇率政策考量并非泰勒规则的核心，且在经济疲软时加息会加剧衰

退。知识点：泰勒规则对产出缺口的反应。易错点：学生可能只关注通胀而忽略产出缺

口的影响，或者错误地认为不同经济指标的影响会相互抵消。

4、与严格遵循泰勒规则相比，中央银行在实际操作中采用“相机抉择”（Discretion）

的主要优势是什么？

A、可以完全消除经济周期性波动

B、能够利用模型之外的信息，灵活应对未预见到的经济冲击

C、可以确保政策利率的变动路径完全可预测，从而稳定市场预期

D、能够避免因数据修正导致的政策失误

【答案】B

【解析】正确答案是B。相机抉择赋予央行根据实时经济金融状况和未来判断来灵

活调整政策的权力。当经济遭遇模型未涵盖的、突发的结构性冲击（如金融危机、供应

链断裂）时，灵活的决策比僵化的规则更为有效。选项A过于理想化，任何政策都无法

完全消除经