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2025年特许金融分析师时间序列分析综合案例研究与应用专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师时间序列分析综合案例研究与应用

专题试卷及解析

2025年特许金融分析师时间序列分析综合案例研究与应用专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在分析股票价格的时间序列数据时，如果发现序列存在明显的趋势性，最合适

的预处理步骤是什么？

A、直接进行差分处理

B、应用对数变换

C、使用HP滤波分离趋势

D、直接建立ARIMA模型

【答案】C

【解析】正确答案是C。HP滤波能有效分离时间序列中的趋势成分和周期成分，是

处理趋势性数据的常用方法。A选项差分处理适用于消除随机游走趋势，但可能过度差

分；B选项对数变换主要用于稳定方差；D选项直接建模会忽略趋势特征。知识点：时

间序列预处理。易错点：混淆差分和滤波的适用场景。

2、ARCH效应检验主要用于识别时间序列中的什么特征？

A、线性趋势

B、季节性波动

C、波动率聚集

D、自相关性

【答案】C

【解析】正确答案是C。ARCH效应检验专门用于检测时间序列中是否存在波动率

聚集现象，即大波动后跟随大波动，小波动后跟随小波动的特征。A、B、D分别对应

趋势分析、季节性分解和自相关检验。知识点：波动率建模。易错点：将ARCH效应

与一般自相关混淆。

3、在构建多因子时间序列模型时，如果因子之间存在多重共线性，最可能导致的

后果是？

A、模型预测能力下降

B、参数估计不稳定

C、残差出现自相关

D、模型过度拟合

【答案】B

【解析】正确答案是B。多重共线性会导致参数估计的方差增大，使得估计结果不

稳定且难以解释。A选项预测能力可能不受影响；C选项是自相关问题；D选项过度拟

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合与共线性无关。知识点：回归诊断。易错点：忽视共线性对参数估计的影响。

4、对于高频金融时间序列数据，通常不建议使用哪种方法？

A、已实现波动率计算

B、简单移动平均

C、微结构噪声处理

D、超高频数据抽样

【答案】B

【解析】正确答案是B。简单移动平均在高频数据中会引入滞后效应，且无法捕捉

微观结构特征。A、C、D都是高频数据分析的常用方法。知识点：高频数据分析。易

错点：将低频方法直接应用于高频数据。

5、在协整检验中，如果两个非平稳时间序列存在协整关系，这意味着什么？

A、两者具有相同的波动模式

B、两者之间存在长期均衡关系

C、两者具有相同的单整阶数

D、两者短期波动完全一致

【答案】B

【解析】正确答案是B。协整关系表明非平稳序列之间存在长期稳定的均衡关系。A

选项描述的是波动率聚类；C选项是协整的前提但非结论；D选项短期波动可以不一

致。知识点：协整分析。易错点：混淆协整与相关性的概念。

6、在构建GARCH模型时，如果发现标准化残差仍存在ARCH效应，可能的原因

是？

A、模型阶数过低

B、波动率持续性过高

C、数据存在异常值

D、分布假设错误

【答案】A

【解析】正确答案是A。模型阶数过低会导致无法充分捕捉波动率动态特征。B选

项高持续性是GARCH模型的特点；C选项异常值影响残差但非ARCH效应主因；D

选项分布假设主要影响VaR计算。知识点：GARCH模型诊断。易错点：忽视模型设

定不足的影响。

7、在时间序列预测中，滚动窗口法的主要优势是什么？

A、计算效率高

B、能捕捉参数时变性

C、避免数据窥探

D、提高样本内拟合度

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【答案】B

【解析】正确答案是B。滚动窗口法通过不断更新估计窗口，能够捕捉模型参数的

时变特征。