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贸易跟踪系列

出口超预期：“最热”非洲有何玄机？2025年11月07日

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➢贸易摩擦的反复冲击下，今年出口的超预期着实令市场惊喜，其中非洲无疑

是最大的边际变量。今年以来，我国对非洲出口“一枝独秀”，不仅出口增速显著

高于东盟、欧盟等主要贸易伙伴，而且对我国出口的拉动从去年微不足道的0.2%

大幅上升至1.4%，贡献了约四分之一的出口增长，成为仅次于东盟的第二大出

口拉动。在美国关税“围堵”、全球贸易格局重构的背景下，非洲市场正加速成为

我国出口“突围”新的增长点。分析师陶川

➢那么，对非出口火爆的背后有何玄机，是短期扰动还是趋势？非洲市场还有执业证书：S0100524060005

邮箱：taochuan@

多少潜力和空间？我们将在本文中予以回答。

研究助理武朔

➢非洲国家在买什么？非洲发展潜力与工业短板之间的供需矛盾，使得中国成执业证书：S0100125070003

为非洲工业化进程中不可或缺的“技术载体”。基建需求主导下，机械设备、电气邮箱：wushuo@

机械、汽车、船舶、钢铁等基建相关产品，占非洲自华进口的绝对比重。尤其在

在非洲推进绿色能源转型的背景下，我国对非新能源出口迎来大幅增长。相关研究

1.海外市场点评：市场下跌赖流动性吗？-20

➢从国别来看，非洲对华主要贸易伙伴进口明显分化，尼日利亚、利比里亚成

25/11/05

为核心增长极。作为非洲第一人口大国，尼日利亚在工业化背景下，机电设备与2.海外市场点评：美元第二次尝试破100，有

汽车需求驱动对华进口高增长；而利比里亚则依靠船舶注册便利化催生特殊增长何不同？-2025/11/04

模式，以船舶进口为主。除此之外，埃及、阿尔及利亚及南非增速相对偏缓，尤3.海外市场点评：特朗普施压FOMC的“三

其是南非在经济压力下对华进口显著下滑。板斧”-2025/11/03

4.2025年10月PMI数据点评：10月PMI：

➢相较于传统对华进口大国，部分低份额非洲国家同样展现出突出的增长潜转跌的微妙信号-2025/10/31

力。刚果（布）、几内亚、科特迪瓦、安哥拉等国表现尤为亮眼，年初至今对华进5.中美元首会晤点评：高层会晤：预期和现实

口增速均显著高于区域平均水平。其中，几内亚以机械、汽车进口为主要拉动力；-2025/10/30

刚果（布）、安哥拉则因船舶进口量大幅增长形成新动能，推动各自对华进口快速

攀升。

➢我们认为今年对非洲出口大幅增长背后，有三个重要的催化剂：

➢首先，中美贸易政策转向下，全球贸易格局的重构成为关键导火索。与特朗

普对非加征关税形成鲜明对比，今年我国对非洲建交国全面实施100%税目零关

税政策，中非合作再度深化，订单加速向非洲转移。

➢其次，非洲市场的内生潜力为我国出口奠定了坚实基础。非洲经济保持较高

景气度，工业化与城镇化进程加速，基础设施、民生消费等领域需求持续释放，

为中国产品进入非洲市场提供了天然的承接土壤。

➢最后，中国产品的综合性价比优势构成强