2025年特许金融分析师三级算法交易与投资组合管理的利益冲突专题试卷及解析.pdf

2025年特许金融分析师三级算法交易与投资组合管理的利益冲突专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师三级算法交易与投资组合管理的利

益冲突专题试卷及解析

2025年特许金融分析师三级算法交易与投资组合管理的利益冲突专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在算法交易中，当投资组合经理同时管理多个客户账户时，最可能引发利益冲

突的行为是？

A、使用统一的交易算法执行所有账户订单

B、优先执行规模较大的客户订单

C、定期向客户披露算法交易策略

D、采用时间加权平均价格算法执行交易

【答案】B

【解析】正确答案是B。优先执行大客户订单会损害小客户利益，构成明显的利益

冲突。A选项是正常操作，C选项是合规要求，D选项是标准算法交易策略。知识点：

利益冲突管理。易错点：容易混淆”统一算法”与”优先执行”的区别。

2、以下哪项不属于算法交易中必须披露的潜在利益冲突？

A、算法供应商与基金管理人的关联关系

B、算法交易可能产生的市场冲击成本

C、算法策略的专有技术细节

D、算法交易产生的收入分成安排

【答案】C

【解析】正确答案是C。专有技术细节属于商业机密，无需强制披露。A、B、D都

属于需要披露的潜在利益冲突。知识点：信息披露要求。易错点：容易将”技术细节”与”

关联关系”混淆。

3、在投资组合管理中，最有效的利益冲突缓解机制是？

A、设立独立的合规部门

B、实施利益冲突隔离墙

C、定期员工培训

D、加强内部审计

【答案】B

【解析】正确答案是B。利益冲突隔离墙是最直接有效的缓解机制。A、C、D都是

辅助措施。知识点：利益冲突管理框架。易错点：容易高估”培训”的作用而低估”隔离

墙”的重要性。

4、算法交易中的”暗池”使用最可能引发的利益冲突是？

A、与公开市场的价格竞争

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B、信息不对称导致的客户利益损害

C、交易成本增加

D、监管合规风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。暗池交易缺乏透明度，容易产生信息不对称。A是市场机

制，C是成本问题，D是监管问题。知识点：暗池交易风险。易错点：容易将”价格竞

争”与”信息不对称”混淆。

5、当投资组合经理个人账户与客户账户存在反向交易时，最合适的处理方式是？

A、优先执行客户账户交易

B、暂停个人账户交易

C、设置交易前合规检查

D、增加个人账户交易成本

【答案】C

【解析】正确答案是C。交易前合规检查是最系统化的解决方案。A、B、D都是事

后补救措施。知识点：个人交易管理。易错点：容易忽视”预防性措施”的重要性。

6、算法交易中，“软美元”安排最可能导致的利益冲突是？

A、增加客户交易成本

B、影响算法选择客观性

C、降低交易执行效率

D、违反监管要求

【答案】B

【解析】正确答案是B。软美元安排可能影响算法选择的客观性。A、C是间接影

响，D是结果而非冲突本身。知识点：软美元安排风险。易错点：容易混淆”交易成本”

与”选择客观性”。

7、在多资产投资组合管理中，跨账户交易分配最需要关注的是？

A、交易成本分摊公平性

B、执行时间一致性

C、价格获取公平性

D、算法适用性

【答案】C

【解析】正确答案是C。价格获取公平性是跨账户交易的核心问题。A、B、D是次要

考虑因素。知识点：交易分配原则。易错点：容易忽视”价格公平性”而关注”成本分摊”。

8、算法交易供应商的”最佳执行”承诺最可能引发的利益冲突是？

A、承诺标准不明确

B、执行成本转嫁

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C、策略保密性

D、技术依赖风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。最佳执行标准不明确容易产生争议。B、C、D是其他类型

风险。知识点：最佳执行标准。易错点：容易将”执行成本”与”标准不明确”混淆。

9、当投资组合管理团队同时负责自营交易时，最需要防范的利