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2025年金融风险管理师购买力平价与奇异期权专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师购买力平价与奇异期权专题试卷及

解析

2025年金融风险管理师购买力平价与奇异期权专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、根据购买力平价理论，如果美国的通货膨胀率高于英国，那么美元对英镑的汇

率应该发生什么变化？

A、美元升值

B、美元贬值

C、汇率不变

D、无法确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。购买力平价理论认为，汇率的变化应该反映两国物价水平

的相对变化。如果美国通胀率高于英国，意味着美元的购买力下降速度快于英镑，因此

美元应该贬值以维持两国商品价格的平衡。选项A与理论相反，选项C忽略了通胀差

异的影响，选项D不正确，因为购买力平价理论提供了明确的方向性预测。知识点：购

买力平价理论的基本原理。易错点：容易混淆通胀率与汇率变化的方向关系。

2、以下哪种奇异期权允许持有者在到期日前的多个时间点决定是否行权？

A、亚式期权

B、百慕大期权

C、障碍期权

D、回望期权

【答案】B

【解析】正确答案是B。百慕大期权的特征是持有者可以在到期日前的多个特定时

间点行权，介于美式期权（随时行权）和欧式期权（仅到期日行权）之间。亚式期权的

收益取决于标的资产的平均价格，障碍期权的生效与否取决于是否触及特定价格水平，

回望期权的收益取决于标的资产在有效期内的最高或最低价格。知识点：奇异期权的分

类与特征。易错点：容易混淆不同奇异期权的行权条件。

3、绝对购买力平价理论成立的前提条件不包括以下哪项？

A、无交易成本

B、商品完全可贸易

C、各国商品篮子相同

D、市场完全有效

【答案】D

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【解析】正确答案是D。绝对购买力平价理论的前提条件包括无交易成本、商品完

全可贸易、各国商品篮子相同（或替代品完全相同）。市场完全有效虽然有助于理论成

立，但并非其直接前提条件。知识点：购买力平价理论的假设条件。易错点：容易将一

般市场假设与特定理论前提混淆。

4、以下哪种奇异期权的收益取决于标的资产在有效期内的平均价格？

A、亚式期权

B、百慕大期权

C、障碍期权

D、数字期权

【答案】A

【解析】正确答案是A。亚式期权的收益取决于标的资产在有效期内的平均价格，常

用于降低短期价格波动的影响。百慕大期权的行权时间灵活，障碍期权的生效与否取

决于价格是否触及障碍水平，数字期权的收益是固定金额。知识点：奇异期权的收益结

构。易错点：容易混淆不同奇异期权的收益决定因素。

5、相对购买力平价理论主要关注以下哪种关系？

A、汇率与物价水平的绝对关系

B、汇率变化率与通胀率差异的关系

C、汇率与利率的关系

D、汇率与贸易差额的关系

【答案】B

【解析】正确答案是B。相对购买力平价理论认为，汇率的变化率应等于两国通胀

率的差异。绝对购买力平价关注汇率与物价水平的绝对关系，而汇率与利率的关系属于

利率平价理论范畴。知识点：相对购买力平价的核心内容。易错点：容易混淆绝对购买

力平价与相对购买力平价的研究对象。

6、以下哪种奇异期权在标的资产价格触及特定水平时失效？

A、敲出障碍期权

B、敲入障碍期权

C、回望期权

D、复合期权

【答案】A

【解析】正确答案是A。敲出障碍期权在标的资产价格触及特定障碍水平时失效，而

敲入障碍期权在触及障碍水平时生效。回望期权的收益取决于最高或最低价格，复合期

权是期权的期权。知识点：障碍期权的分类与特征。易错点：容易混淆敲出与敲入障碍

期权的触发条件。

7、购买力平价理论在现实中难以完全成立的主要原因是？

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A、市场完全有效