2022年证券从业资格考试《发布证券研究报告业务》真题答案及解析.pdfVIP

一、单选题

1、资本市场线中的无风险利率是()。

A、资本市场中一定可以获得的超额收益率

B、现实生活中一年期定期存款利率

C、对放弃即期消费的补偿

D、对放弃购买证券欲望的补偿

解析：

资本市场线描述了无风险资产与市场组合构成的所有有效组合，有效组合的期望收

益率由两部分构成：一部分是无风险利率，它是由时间创造的，是对放弃即期消费

的补偿；另一部分是风险溢价，风险溢价与承担的风险的大小成正比。因此，资本

市场线中的无风险利率是对放弃即期消费的补偿。

2、下列技术分析方法中，被认为能提前很长时间对行情的底和顶进行预测的是(

）。

A、波浪类

B、切线类

C、形态类

D、指标类

解析：

波浪理论认为股票的价格运动遵循波浪起伏的规律，通过数清楚各个浪，能准确地

预见到跌势已接近尾声、牛市即将来临或牛市已到了强弩之末、熊市即将来到。因

此，波浪类技术分析方法被认为能提前很长时间对行情的底和顶进行预测。

3、在经济周期的四阶段下，大类行业的板块轮动规律基本符合内在逻辑。一般来

说，在收缩阶段表现较好的是（）。

A、能源、金融、可选消费

B、能源、材料、金融

C、工业、日常消费、医疗保健

D、医疗保健、公共事业、日常消费

解析：

在经济周期的收缩阶段，表现较好的行业往往是那些防守型行业，因为它们的经营

状况相对较为稳定，受经济周期影响较小。这些行业中，公众对其产品有相对稳定

的需求，因此行业中有代表性的公司盈利水平相对较稳定。根据题目给出的选项，

D选项包括医疗保健、公共事业、日常消费，这些都属于防守型行业，因此是在收

缩阶段表现较好的行业。

4、某完全垄断市场，产品的需求曲线为:Q=1800-

200P，该产品的平均成本始终是1.5。

生产者只能实行单一价格，则市场销量为（）。

A、350

B、750

C、1500

D、1000

解析：

根据题目给出的信息，我们可以得知这是一个完全垄断市场，产品的需求曲线为Q

=1800-200P。同时，产品的平均成本始终是1.5。生产者只能实行单一价格。

首先，我们可以根据需求曲线推导出反需求曲线，即价格P与市场销量Q之间的关

系。在这个情况下，反需求曲线为P（Q）=9-

（1/200）Q。接着，我们可以构建利润函数，即总收入减去总成本。在这个情况下

，利润函数为p（Q）Q-c（Q）=9Q-（1/200）Q^2-

1.5Q。简化后得到利润函数为7.5Q-

（1/200）Q^2。为了最大化利润，我们需要找到使利润函数最大的Q值。通过对利

润函数求导并令其等于零，我们可以解出Q=750。因此，市场销量为750，答案为B

。

5、JJ检验一般用于()。

A、非平稳时间序列的检验

B、多变量协整关系的检验

C、平稳时间序列的检验

D、单变量协整关系的检验

解析：

JJ检验（Johansen检验）是一种用于检验多变量之间是否存在协整关系的方法。因

此，它通常用于多变量协整关系的检验。选项B正确，而其他选项A、C、D均与JJ

检验的应用场景不符。

6、在创新产品估值没有确切的解析公式时，可用()方法。

A、数值计算

B、基础资产的价格指数

C、Black-Scholes定价模型

D、波动率指数

解析：

在创新产品估值没有确切的解析公式时，可以采用Black-

Scholes定价模型。该模型由芝加哥大学的布莱克和休尔斯于1973年提出，为金融

衍生工具的定价带来了重大突破，得到了广泛应用。因此，正确答案为C。

7、β系数是衡量证券所承担的()的指标。

A、非系统风险

B、系统风险

C、总风险

D、流通性风险

解析：

β系数是衡量证券承担系统风险水平的指标。它反映证券价格相对于市场整体价格

水平变动的敏感性。因此，选项B“系统风险”是正确答案。

8、假设市场中0.5年和1年对应的即期利率为1.59%和2.15%，那么一个期限为1年，

6个月支付1次利息(票面利率为4%)，面值为100元的债券价格最接近（）元。

A、101

B、100

C、103

D、102

解析：

根据题目中的信息，该债券的期限为1年，每6个月支付一次利息，票面利率为4%

，即期利率为1.59%和2.15%。我们需要计算该债券的价格。

首先，我们可以将债券的期限视为由两个半年期组成，每个半年期的利息支付时间

为半年。假设债券的面值为F，半年期的利息为

I_half，那么每个半年期的现金流可以表示为

F/2+I_half。考虑到每半年的市场利率（即期利率