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2025年金融风险管理师期权定价中的时间价值衰减专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师期权定价中的时间价值衰减专题试

卷及解析

2025年金融风险管理师期权定价中的时间价值衰减专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在期权定价中，时间价值衰减最显著的特征是什么？

A、随着到期日临近，时间价值呈线性递减

B、随着到期日临近，时间价值呈加速递减

C、时间价值与到期日远近无关

D、时间价值在到期日达到最大值

【答案】B

【解析】正确答案是B。时间价值衰减（Theta）是非线性的，随着到期日临近，衰

减速度会加快，呈加速递减特征。A选项错误，因为时间价值不是线性递减；C选项错

误，时间价值与到期日远近密切相关；D选项错误，时间价值在到期日会归零。知识点：

Theta的性质。易错点：误认为时间价值衰减是线性的。

2、下列哪种情况下，期权的时间价值最高？

A、深度实值期权

B、深度虚值期权

C、平值期权

D、即将到期的期权

【答案】C

【解析】正确答案是C。平值期权的时间价值最高，因为其不确定性最大。A、B选

项的时间价值都较低，因为深度实值或虚值期权的内在价值占主导；D选项的时间价值

接近零。知识点：时间价值与期权状态的关系。易错点：误认为深度实值期权时间价值

最高。

3、时间价值衰减对哪种期权的影响最大？

A、长期期权

B、短期期权

C、欧式期权

D、美式期权

【答案】B

【解析】正确答案是B。短期期权的时间价值衰减速度更快，因为其剩余时间少，时

间价值占比高。A选项的长期期权时间价值衰减较慢；C、D选项与时间价值衰减无直

接关系。知识点：Theta与到期时间的关系。易错点：忽略时间价值衰减的加速特性。

4、在期权定价中，时间价值主要反映的是什么？

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A、标的资产的历史波动率

B、标的资产的未来波动可能性

C、标的资产的当前价格

D、期权的内在价值

【答案】B

【解析】正确答案是B。时间价值反映的是标的资产未来价格波动的可能性。A选

项是历史数据，不是时间价值的直接反映；C、D选项与时间价值无关。知识点：时间

价值的含义。易错点：混淆时间价值与内在价值。

5、下列哪种因素会加速时间价值衰减？

A、标的资产价格稳定

B、市场波动率降低

C、临近到期日

D、利率上升

【答案】C

【解析】正确答案是C。临近到期日会显著加速时间价值衰减。A、B、D选项对时

间价值衰减的影响较小或间接。知识点：Theta的影响因素。易错点：忽略到期时间对

时间价值衰减的主导作用。

6、时间价值衰减对期权卖方的意义是什么？

A、增加风险

B、增加收益

C、降低风险

D、无影响

【答案】B

【解析】正确答案是B。时间价值衰减对期权卖方有利，因为时间价值归零后，卖

方可以赚取全部时间价值。A、C、D选项不符合实际情况。知识点：时间价值衰减的

交易策略意义。易错点：混淆买方与卖方的立场。

7、下列哪种期权的Theta值通常为负？

A、欧式看涨期权

B、欧式看跌期权

C、美式看涨期权

D、所有期权

【答案】D

【解析】正确答案是D。所有期权的Theta值通常为负，因为时间价值会随时间推

移而衰减。A、B、C选项都包含在内。知识点：Theta的符号特性。易错点：误认为某

些期权的Theta可能为正。

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8、时间价值衰减与波动率的关系是什么？

A、波动率越高，时间价值衰减越快

B、波动率越低，时间价值衰减越快

C、波动率与时间价值衰减无关

D、波动