2025年金融风险管理师REITs的估值与杠杆风险专题试卷及解析.pdfVIP

2025年金融风险管理师REITS的估值与杠杆风险专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师REITs的估值与杠杆风险专题试

卷及解析

2025年金融风险管理师REITs的估值与杠杆风险专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在REITs估值中，哪项指标最能反映其内在价值？

A、每股净资产

B、净营运收入（NOI）

C、资本化率

D、基金单位净值

【答案】B

【解析】正确答案是B。净营运收入（NOI）是REITs估值的核心指标，直接反映

物业的盈利能力。A选项每股净资产更多适用于传统企业估值；C选项资本化率是估

值工具而非价值指标；D选项基金单位净值反映的是账面价值而非内在价值。知识点：

REITs估值的核心指标。易错点：容易混淆估值工具（如资本化率）与价值指标（如

NOI）。

2、REITs的杠杆风险主要来源于？

A、运营成本上升

B、利率波动

C、租户违约

D、物业贬值

【答案】B

【解析】正确答案是B。REITs通常通过债务融资扩大规模，利率波动会直接影响

其融资成本和偿债能力。A、C、D选项属于经营风险而非杠杆风险。知识点：REITs杠

杆风险的来源。易错点：容易将经营风险与杠杆风险混淆。

3、下列哪项不属于REITs估值中的可比公司法（CCA）要素？

A、可比REITs的市净率

B、可比REITs的股息率

C、可比REITs的资本化率

D、可比REITs的债务比率

【答案】D

【解析】正确答案是D。债务比率是财务健康度指标，不直接参与估值。A、B、C

选项都是CCA法中常用的估值倍数。知识点：REITs估值方法。易错点：容易将财务

健康度指标与估值指标混淆。

4、REITs的杠杆率过高可能导致？

2025年金融风险管理师REITS的估值与杠杆风险专题试卷及解析2

A、股息率上升

B、信用评级下调

C、物业升值

D、运营效率提高

【答案】B

【解析】正确答案是B。高杠杆率会增加违约风险，导致信用评级机构下调评级。A

选项股息率可能因财务压力而下降；C、D选项与杠杆率无直接关系。知识点：REITs

杠杆风险的影响。易错点：容易忽视杠杆率对信用评级的直接影响。

5、在REITs估值中，资本化率与物业价值的关系是？

A、正相关

B、负相关

C、无直接关系

D、非线性相关

【答案】B

【解析】正确答案是B。资本化率越高，要求的回报率越高，物业估值越低。知识

点：REITs估值中的资本化率应用。易错点：容易混淆资本化率与回报率的关系。

6、REITs的杠杆风险在利率上升周期中会？

A、降低

B、不变

C、加剧

D、消失

【答案】C

【解析】正确答案是C。利率上升会增加REITs的债务成本，加剧杠杆风险。知识

点：利率对REITs杠杆风险的影响。易错点：容易忽视利率周期与杠杆风险的关联性。

7、下列哪项是REITs估值中的前瞻性指标？

A、历史租金收入

B、未来租金增长率

C、当前物业空置率

D、过去股息支付率

【答案】B

【解析】正确答案是B。未来租金增长率是预测未来现金流的关键指标。A、C、D

选项都是历史或当前数据。知识点：REITs估值中的前瞻性指标。易错点：容易混淆历

史数据与前瞻性指标。

8、REITs的杠杆率通常以哪项指标衡量？

A、债务/总资产

2025年金融风险管理师REITS的估值与杠杆风险专题试卷及解析3

B、债务/净资产

C、债务/净营运收入

D、债务/股本

【答案】B

【解析】正确答案是B。债务/净资产是衡量REITs杠杆率的标准指标。A选项未

考虑净资产；C选项是偿