2025年金融风险管理师希腊字母与风险预算管理专题试卷及解析.pdf

2025年金融风险管理师希腊字母与风险预算管理专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师希腊字母与风险预算管理专题试卷

及解析

2025年金融风险管理师希腊字母与风险预算管理专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在期权风险度量中，Delta衡量的是？

A、标的资产价格变动对期权价格的影响

B、标的资产价格波动率变动对期权价格的影响

C、时间流逝对期权价格的影响

D、利率变动对期权价格的影响

【答案】A

【解析】正确答案是A。Delta是衡量标的资产价格变动1单位时，期权价格变动

的幅度，是期权价格对标的资产价格的一阶导数。B选项描述的是Vega，C选项描述

的是Theta，D选项描述的是Rho。知识点：希腊字母的基本定义。易错点：容易混淆

Delta和Vega的含义，Delta关注价格变动，Vega关注波动率变动。

2、风险预算管理中，风险预算是指？

A、分配给不同资产类别的资金额度

B、分配给不同投资策略的风险额度

C、投资组合的总预期收益

D、市场整体的风险水平

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险预算管理是一种基于风险分配的资产管理方法，核心是

将投资组合的总风险额度分配给不同的资产类别或投资策略，而不是传统的资金分配。

A选项描述的是资金分配，C选项是收益目标，D选项是市场风险。知识点：风险预算

管理的定义。易错点：容易将风险预算与资金预算混淆，前者关注风险分配，后者关注

资金分配。

3、Gamma衡量的是？

A、期权价格对标的资产价格的敏感度

B、Delta对标的资产价格的敏感度

C、期权价格对波动率的敏感度

D、期权价格对时间的敏感度

【答案】B

【解析】正确答案是B。Gamma是衡量Delta对标的资产价格变动的敏感度，即

Delta的变化率，反映期权价格曲线的凸性。A选项描述的是Delta，C选项是Vega，

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D选项是Theta。知识点：希腊字母的二阶导数。易错点：容易混淆Gamma和Delta，

Gamma是Delta的导数，反映Delta的稳定性。

4、在风险预算管理中，风险贡献度是指？

A、单个资产对投资组合总风险的贡献比例

B、单个资产的预期收益率

C、单个资产的市场份额

D、单个资产的波动率

【答案】A

【解析】正确答案是A。风险贡献度是衡量单个资产或策略对投资组合总风险的贡

献比例，是风险预算分配的基础。B选项是收益指标，C选项是市场指标，D选项是单

一风险指标。知识点：风险贡献度的定义。易错点：容易将风险贡献度与单一风险指标

混淆，前者是相对比例，后者是绝对值。

5、Vega衡量的是？

A、期权价格对标的资产价格的敏感度

B、期权价格对波动率的敏感度

C、期权价格对时间的敏感度

D、期权价格对利率的敏感度

【答案】B

【解析】正确答案是B。Vega是衡量标的资产价格波动率变动1单位时，期权价格

变动的幅度，反映期权价格对波动率的敏感度。A选项是Delta，C选项是Theta，D

选项是Rho。知识点：希腊字母与波动率的关系。易错点：容易混淆Vega和Theta，

Vega关注波动率，Theta关注时间。

6、风险预算管理的核心目标是？

A、最大化投资组合收益

B、最小化投资组合风险

C、优化风险与收益的平衡

D、完全对冲市场风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。风险预算管理的核心目标是通过合理分配风险额度，实现

投资组合风险与收益的优化平衡，而非单纯追求收益或风险最小化。A选项是收益最大

化，B选项是风险最小化，D选项是完全对冲，均不符合风险预算管理的核心目标。知

识点：风险预算管理的目标。易错点：容易将风险预算管理与单纯的风险控制混淆，前

者是