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2025年金融风险管理师新兴市场风险价值计算专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师新兴市场风险价值计算专题试卷及

解析

2025年金融风险管理师新兴市场风险价值计算专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在计算新兴市场投资组合的风险价值时，以下哪项因素最可能导致传统VaR模

型低估实际风险？

A、市场流动性不足

B、历史数据样本量过大

C、资产收益率呈正态分布

D、波动率长期稳定

【答案】A

【解析】正确答案是A。新兴市场普遍存在流动性不足问题，会导致价格跳跃和交

易成本增加，传统VaR模型通常忽略流动性风险，从而低估实际风险。B选项数据量

大反而能提高模型准确性；C选项正态分布假设是传统模型的基础，但新兴市场常呈现

厚尾特征；D选项波动率稳定是理想状态，新兴市场波动率通常较高且不稳定。知识点：

流动性风险对VaR的影响。易错点：容易忽略流动性风险与市场风险的叠加效应。

2、新兴市场国家主权债券VaR计算中，最重要的风险因子是？

A、利率风险

B、汇率风险

C、通胀风险

D、政治风险

【答案】D

【解析】正确答案是D。新兴市场主权债券的最大风险来自政治不确定性，包括政

策突变、违约风险等，这些风险难以量化且影响巨大。A、B、C选项虽然重要，但通常

可以通过衍生工具对冲，而政治风险是系统性风险。知识点：主权风险特征。易错点：

容易过度关注可量化风险而忽视定性风险因素。

3、使用历史模拟法计算新兴市场股票VaR时，最需要关注的数据问题是？

A、数据频率过高

B、数据时间跨度不足

C、数据来源单一

D、数据格式不统一

【答案】B

【解析】正确答案是B。新兴市场数据历史较短，时间跨度不足会导致无法捕捉极

端事件，低估尾部风险。A选项高频数据反而能提高精度；C、D选项是技术问题，不

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影响核心风险度量。知识点：历史模拟法的局限性。易错点：容易忽视数据长度对模型

有效性的影响。

4、新兴市场外汇VaR计算中，哪种方法最适合处理厚尾分布？

A、正态分布法

B、蒙特卡洛模拟

C、历史模拟法

D、指数加权法

【答案】B

【解析】正确答案是B。蒙特卡洛模拟可以灵活设定分布参数，适合处理新兴市场

常见的厚尾分布。A选项正态分布假设不适用；C选项历史模拟法受限于历史数据；D

选项指数加权法仍基于正态假设。知识点：VaR模型选择。易错点：容易忽视分布假设

对结果的影响。

5、新兴市场衍生品VaR计算中，最大的挑战是？

A、模型风险

B、操作风险

C、基差风险

D、信用风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。新兴市场衍生品市场不成熟，定价模型和风险模型可能存

在系统性偏差，模型风险最大。B、C、D选项虽然存在，但相对次要。知识点：衍生品

风险特征。易错点：容易低估模型风险在新兴市场的放大效应。

6、新兴市场多资产VaR计算中，最需要考虑的相关性问题是？

A、跨市场相关性

B、时间序列相关性

C、资产间相关性

D、波动率相关性

【答案】A

【解析】正确答案是A。新兴市场受全球因素影响大，跨市场相关性（如与发达市

场）会显著影响组合风险。B、C、D选项相关性相对次要。知识点：相关性风险。易错

点：容易忽略全球联动性对新兴市场的影响。

7、新兴市场VaR回测中，最可能出现的异常情况是？

A、突破次数过少

B、突破次数过多

C、突破分布均匀

D、突破时间集中

2025年金融风险管理师新兴市场风险价值计算专题试卷及解析3

【答案】B

【解析】正确答案是B。新兴市场波动大，实际损失超过VaR预测的次数通常更多。

A、C选