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2025年金融风险管理师期权内在价值与次贷危机专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师期权内在价值与次贷危机专题试卷

及解析

2025年金融风险管理师期权内在价值与次贷危机专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、下列关于期权内在价值的描述，正确的是？

A、内在价值可能为负数

B、虚值期权的内在价值大于零

C、内在价值是期权立即执行时的价值

D、时间价值等于期权价格减去内在价值

【答案】C

【解析】正确答案是C。内在价值是指期权立即执行时能获得的收益，不可能为负

数（A错误）。虚值期权的内在价值为零（B错误）。D选项描述的是时间价值的计算方

法，而非内在价值定义。知识点：期权价值构成。易错点：混淆内在价值与时间价值的

定义。

2、次贷危机中，导致系统性风险蔓延的主要金融工具是？

A、国债期货

B、信用违约互换（CDS）

C、股票期权

D、外汇远期

【答案】B

【解析】正确答案是B。CDS在次贷危机中放大了风险传染，其高杠杆性和缺乏监

管的特性导致危机蔓延。A、C、D选项与次贷危机关联性较弱。知识点：金融衍生品

风险。易错点：忽视CDS在危机中的核心作用。

3、当标的资产价格高于执行价格时，该期权状态为？

A、实值看涨期权

B、虚值看跌期权

C、平值期权

D、虚值看涨期权

【答案】A

【解析】正确答案是A。看涨期权在标的资产价格高于执行价格时为实值状态。B

选项描述的是另一种情况，C、D选项与题干条件不符。知识点：期权实值/虚值判断。

易错点：混淆看涨与看跌期权的实值条件。

4、次贷危机爆发的直接导火索是？

A、美联储加息

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B、房地产泡沫破裂

C、雷曼兄弟破产

D、CDO评级下调

【答案】C

【解析】正确答案是C。雷曼兄弟破产引发市场恐慌，是危机全面爆发的标志。A、

B、D是危机的背景因素而非直接导火索。知识点：次贷危机时间线。易错点：混淆背

景因素与直接原因。

5、期权的时间价值特征是？

A、随到期日临近而增加

B、平值期权时间价值最高

C、实值期权时间价值为零

D、与波动率无关

【答案】B

【解析】正确答案是B。平值期权的不确定性最大，时间价值最高。A选项错误（时

间价值衰减），C选项错误（实值期权仍有时间价值），D选项错误（波动率影响时间价

值）。知识点：期权时间价值特性。易错点：忽视平值期权的特殊性。

6、次贷危机中，“影子银行”体系的主要风险特征是？

A、高资本充足率

B、严格监管

C、高杠杆操作

D、低流动性风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。影子银行通过高杠杆放大风险，是危机的重要推手。A、B、

D选项与实际特征相反。知识点：影子银行风险。易错点：忽视杠杆的核心作用。

7、美式期权与欧式期权的本质区别在于？

A、标的资产类型

B、执行时间灵活性

C、内在价值计算

D、波动率影响

【答案】B

【解析】正确答案是B。美式期权可在到期日前任意时间执行，欧式期权仅能在到

期日执行。A、C、D选项非本质区别。知识点：期权分类。易错点：混淆执行时间与

价值计算。

8、次贷危机中，CDO（担保债务凭证）的风险主要来自？

A、标的资产同质化

2025年金融风险管理师期权内在价值与次贷危机专题试卷及解析3

B、过度分散化

C、评级机构失职

D、流动性过剩

【答案】C

【解析】正确答案是C。评级机构对高风险CDO给予高评级，掩盖了真实风险。A、

B、D非主要风险来源。知识点：CDO风险机制。易错点：忽视评级机构的关键作用。