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2025年特许金融分析师剩余收益估值中账面价值与期初权益报酬率的作用专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师剩余收益估值中账面价值与期初权

益报酬率的作用专题试卷及解析

2025年特许金融分析师剩余收益估值中账面价值与期初权益报酬率的作用专题试

卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在剩余收益估值模型中，期初权益报酬率（ROE）与账面价值的关系如何影响

企业内在价值？

A、ROE越高，账面价值对内在价值的贡献越小

B、ROE高于要求回报率时，账面价值增加会提升内在价值

C、ROE低于要求回报率时，账面价值增加会提升内在价值

D、ROE与账面价值无直接关系

【答案】B

【解析】正确答案是B。当ROE高于要求回报率时，企业创造超额收益，账面价值

的增加会带来更高的剩余收益，从而提升内在价值。选项A错误，ROE越高，账面价

值的贡献越大。选项C错误，ROE低于要求回报率时，账面价值增加会降低内在价值。

选项D错误，ROE与账面价值存在直接关系。知识点：剩余收益估值模型中ROE与

账面价值的相互作用。易错点：混淆ROE与要求回报率的关系对价值的影响。

2、剩余收益估值模型中，账面价值的作用主要体现在？

A、直接反映企业市场价值

B、作为剩余收益计算的基准

C、替代现金流折现模型

D、衡量企业短期盈利能力

【答案】B

【解析】正确答案是B。账面价值在剩余收益估值中作为计算剩余收益的基准，即

剩余收益=净利润（期初账面价值×要求回报率）。选项A错误，账面价值不直接反

映市场价值。选项C错误，账面价值不能替代现金流折现模型。选项D错误，账面价

值不衡量短期盈利能力。知识点：账面价值在剩余收益估值中的核心作用。易错点：混

淆账面价值与市场价值的概念。

3、期初权益报酬率（ROE）在剩余收益估值中的主要功能是？

A、预测未来现金流

B、衡量企业资本结构

C、评估企业盈利能力与要求回报率的差异

D、计算企业负债水平

【答案】C

2025年特许金融分析师剩余收益估值中账面价值与期初权益报酬率的作用专题试卷及解析2

【解析】正确答案是C。ROE用于评估企业盈利能力是否超过要求回报率，从而判

断剩余收益的正负。选项A错误，ROE不直接预测现金流。选项B错误，ROE不衡

量资本结构。选项D错误，ROE不计算负债水平。知识点：ROE在剩余收益估值中的

评估功能。易错点：混淆ROE与其他财务指标的功能。

4、在剩余收益估值中，账面价值的准确性对估值结果的影响是？

A、无影响

B、影响较小

C、直接影响剩余收益的计算

D、仅影响长期估值

【答案】C

【解析】正确答案是C。账面价值是剩余收益计算的基础，其准确性直接影响估值

结果。选项A、B错误，账面价值的影响显著。选项D错误，账面价值对短期和长期

估值均有影响。知识点：账面价值在剩余收益估值中的基础性作用。易错点：低估账面

价值准确性对估值的影响。

5、期初权益报酬率（ROE）与剩余收益的关系是？

A、ROE越高，剩余收益越低

B、ROE低于要求回报率时，剩余收益为负

C、ROE与剩余收益无直接关系

D、ROE高于要求回报率时，剩余收益为零

【答案】B

【解析】正确答案是B。当ROE低于要求回报率时，企业无法创造超额收益，剩余

收益为负。选项A错误，ROE越高，剩余收益可能越高。选项C错误，ROE与剩余

收益直接相关。选项D错误，ROE高于要求回报率时，剩余收益为正。知识点：ROE

与剩余收益的正负关系。易错点：混淆ROE与剩余收益的正负对应关系。

6、剩余收益估值模型中，账面价值的调整通常基于？

A、市场价值波动

B、会计政策变更

C、通货膨胀影响

D、管理层主观判断

【答案】B

【解析】正确答案是B。账面价值的调整通常基于会计政策变更，以确保估值的一

致性。选项A错误，市场价值波动不影响账面价值调整。选项C错误，通货膨胀影响

通常不直接调整账面价值。选项D错误，管理层主观判断不作为调整依据。知识点：账

面价值调整的依据。易错点：混淆账面价值调