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2025年金融风险管理师模型风险在衍生品定价中的体现专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师模型风险在衍生品定价中的体现专

题试卷及解析

2025年金融风险管理师模型风险在衍生品定价中的体现专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在衍生品定价中，模型风险主要来源于？

A、市场波动性

B、模型假设与现实的偏差

C、交易对手信用风险

D、流动性风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。模型风险的核心在于定价模型的基本假设（如波动率恒定、

市场完全有效等）与实际市场状况不符。A、C、D属于市场风险、信用风险和流动性

风险范畴，不属于模型风险。知识点：模型风险定义。易错点：混淆模型风险与其他金

融风险类型。

2、以下哪种情况最可能导致衍生品定价模型失效？

A、利率突然上升

B、模型未考虑极端市场事件

C、交易量增加

D、监管政策调整

【答案】B

【解析】正确答案是B。模型未考虑极端市场事件（如”黑天鹅”事件）会导致在市场

剧烈波动时定价严重偏离实际。A、C、D属于正常市场变化或外部因素，不一定导致

模型失效。知识点：模型局限性。易错点：忽视极端事件对模型的影响。

3、在期权定价中，波动率微笑现象反映了什么模型风险？

A、时间价值高估

B、BlackScholes模型假设恒定波动率

C、交易成本被忽略

D、无风险利率估计错误

【答案】B

【解析】正确答案是B。波动率微笑表明实际市场中不同行权价期权的隐含波动率

不同，与BlackScholes模型假设的恒定波动率矛盾。A、C、D是其他模型假设问题。知

识点：波动率微笑。易错点：不理解波动率微笑的经济含义。

4、模型验证过程中，最关键的步骤是？

A、检查代码语法

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B、比较模型输出与市场价格

C、评估计算速度

D、优化用户界面

【答案】B

【解析】正确答案是B。模型验证的核心是验证模型能否准确反映市场实际，主要

通过比较模型输出与市场价格实现。A、C、D属于技术实现层面。知识点：模型验证。

易错点：混淆技术验证与业务验证。

5、以下哪项不属于模型风险的缓解措施？

A、定期模型回测

B、使用单一模型定价

C、建立模型治理框架

D、引入专家判断

【答案】B

【解析】正确答案是B。使用单一模型反而会增加模型风险，应该采用多模型比较。

A、C、D都是有效的风险缓解措施。知识点：模型风险管理。易错点：忽视模型多样性

对降低风险的作用。

6、在信用衍生品定价中，模型风险的特殊性体现在？

A、依赖违约相关性假设

B、计算复杂度高

C、市场数据稀少

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。信用衍生品定价涉及违约相关性假设（A）、计算复杂（B）

和数据稀少（C）等多重模型风险。知识点：信用衍生品模型风险。易错点：低估信用

衍生品模型风险的复杂性。

7、模型风险可能导致的最严重后果是？

A、交易延迟

B、重大财务损失

C、声誉受损

D、监管处罚

【答案】B

【解析】正确答案是B。模型风险最直接的后果是定价错误导致的重大财务损失。A、

C、D是可能的次生影响。知识点：模型风险影响。易错点：忽视模型风险的经济实质。

8、在利率衍生品定价中，哪个模型假设最容易引发争议？

A、利率非负性

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B、市场无摩擦

C、投资者风险中性

D、利率动态过程

【答案】D

【解析】正确答案是D。利率动态过程（如单因子vs多因子模型）的假设对定价影

响最大且最具争议。A、B、C是相对基础的假设。知识点：利率模型假设。易错