【财通-2025研报】大模型系列报告（三）：从“思考”到“行动”的系统级重构.pdfVIP

大模型系列报告（三）：从“思考”到“行动”的

系统级重构

计算机

证券研究报告行业专题报告/2025.12.16

投资评级:看好(维持)核心观点

最近12月市场表现❖全球大模型从“快思考”走向“慢思考”，从算力堆砌转向算法与训练

计算机沪深300上证指数范式优化。2025年四季度，头部厂商在模型侧的竞争，从追求对话速度和

24%表层“生成质量”的System1快速反应，转向构建具备长链条推理、自我反

16%思与工具调用能力的System2慢思考体系。Google通过Gemini3+Deep

8%Think把多步推理产品化，OpenAI在“红色警报”下押注Garlic线修复预训

0%练缺陷、提升知识密度，并推出GPT5.2，DeepSeek则依托长上下文强化

-8%学习和工程优化，在AIME、HMMT、IMO等严苛数学竞赛中超越GPT-5

-16%High的同时，将百万Token成本压缩到闭源巨头的几十分之一。真正具备

持续竞争力的，不再是单纯“更大的模型”，而是单位算力下更高的有效智能密

度、更稳定的思考链以及更优的成本效率。

分析师杨烨

SAC证书编号：S0160522050001❖竞争重心从“跑分领先”转向“直达用户、驱动行动”，AI从生成走

yangye01@向行动。行业焦点正在从基准测试榜单，迁移到“谁能在真实场景中改造用户

联系人陈梦笔行为与任务流程”。Gemini3代表的“搜索即软件”，用生成式界面和交互式工

chenmb01@具重构Search；豆包手机助手依托OS级权限打通多App，让自动比价、

攻略规划等任务变成一句话即可触发的行动链；阿里千问App通过打通淘宝、

高德、饿了么、飞猪等API，把服务能力拆解为可编排的“服务原子”；快手可

相关报告灵AI则将视频生产从“抽盲盒式生成”升级为可编辑、可控、可复用的工业流

1.《11月车市基本符合预期，英伟达开源水线。能否将模型能力嵌入操作系统与超级App，将自然语言直接翻译为一

VLA模型》2025-12-11整套可执行动作，正在成为新一轮入口争夺的核心。

2.《全球超节点争霸，中科曙光发布

ScaleX640》2025-11-09❖AI正在系统性重塑生产方式与人才结构，从“手工生产者”到“任务

3.《Robotaxi产业进程正在加速》

设计者”。在软件工程、内容生产与服务履约等多个环节，AI正把人类从“亲

2025-10-26

自写代码、亲自剪视频”的手工生产者，推向“设计问题、组织行动链、验收结

果”的新角色。在国内，DeepSeek通过“高推理密度+低成本”的开源路径，

加上豆包、千问、可灵等在入口和场景侧的落地，正在形成“模型—入口—算