【财信-2025研报】银行业11月金融数据点评：融资需求偏弱，票据冲量明显.pdfVIP

证券研究报告

行业点评（R3）-无重点股票银行

融资需求偏弱，票据冲量明显

银行业11月金融数据点评

2025年12月22日投资要点：

央行发布11月金融统计数据报告。11月末人民币贷款余额271.00万

评级同步大市亿元，同比增长6.41%。11月份，人民币贷款新增3900亿元，同比少

评级变动：维持增1900亿元。11月末，人民币存款余额326.96万亿元，同比增长

7.7%。11月份，人民币存款新增1.41万亿元，同比少增7600亿元。

行业涨跌幅比较

居民融资需求延续偏弱。11月居民贷款减少2063亿元，同比多减4763

银行沪深300亿元。其中，居民短期贷款录得-2158亿元，同比多减1788亿元；居

31%

民中长期贷款新增100亿元，同比少增2900亿元，与同期房地产销售

21%表现一致，11月30大中城商品房销售面积同比增速为-30.91%。居民

11%

信贷表现偏弱，显示购房和消费意愿仍有待修复。

1%

企业中长贷偏弱，短贷和票据融资支撑。11月企业贷款新增6100亿

-9%

2024-122025-032025-062025-092025-12元，同比多增3600亿元。其中，企业短期贷款1000亿元，同比多增

1100亿元；企业中长期贷款1700亿元，同比少增400亿元；票据融

%1M3M12M

资3342亿元，同比多增2119亿元。企业短期融资需求有所恢复，可

银行-3.053.0610.68

能与年末季节性经营周转有关。企业票据融资同比大幅多增，是支撑

沪深3003.552.4417.41

企业贷款的主要分项，银行仍面临合意信贷投放不足问题，票据冲量

洪欣佼分析师特征明显。企业资本开支意愿整体偏弱，限制了中长期融资需求。

执业证书编号:S0530524110002

hongxinjiao@M1增速回落。11月份M2同比增速为8.0%，较上月下降0.2个百分

点。11月财政存款录得-500亿元，同比多减1900亿元，显示财政支

相关报告出力度较大，对M2形成支撑，但M2继续下行，主要源于信贷投放

1银行业2025年12月月报：央行点名五组利率规模较少下，派生存款有限，财政未能完全对冲信贷趋弱带来的影响。

比价关系，呵护银行净息差2025-12-0811月份M1同比增速为4.9%，较上月回落1.3个百分点。M1大幅回

2银行业2025年11月月报：三季报落地，利润落，主