【东方-2025研报】新泉股份（603179）：拟赴港上市及对墨西哥工厂增资，预计海外业务及座椅业务将是盈利增长点.pdfVIP

公司研究|动态跟踪

新泉股份603179.SH

拟赴港上市及对墨西哥工厂增资，预计海买入（维持）

股价（2025年12月30日）74.19元

外业务及座椅业务将是盈利增长点目标价格91.35元

52周最高价/最低价87.56/37.25元

总股本/流通A股（万股）51,014/51,014

A股市值（百万元）37,847

核心观点国家/地区中国

行业汽车与零部件

⚫拟赴港上市彰显公司发展信心，预计海外业务营收及盈利占比将持续提升。据公司报告发布日期2025年12月30日

公告，公司拟发行H股并在联交所主板上市，筹集资金将用于拓展全球化业务、增

加座椅产能、加大研发投入及补充营运资金等用途。公司此次赴港上市彰显了公司

对业绩增长及海外业务发展的信心，也将为公司深化国际化战略布局、提升国际影1周1月3月12月

响力奠定基础。此外，公司拟对墨西哥新泉增资1.18亿美元，增资完成后公司对墨绝对表现%17.2412.12-10.6671.76

西哥新泉的投资额将从1.81亿美元增加至2.99亿美元。墨西哥新泉2025年前三季相对表现%16.589.37-10.8955.45

度营收/净利润分别为16.79/1.37亿元，占公司2025年前三季度总营收/净利润比例沪深300%0.662.750.2316.31

分别为14.7%/22.4%，已实现稳定盈利；此次增资侧面反映了墨西哥工厂订单需求

较好，随着公司海外产能逐步释放，预计公司海外营收及盈利将有望持续增长，海

外营收及盈利占比的提升将有望对冲部分国内行业景气度下滑风险。

⚫预计座椅业务收入及盈利能力有望快速提升，成为公司重要增长点。公司于2025

年4月完成安徽瑞琪70%股权收购，安徽瑞琪前身为芜湖李尔，是奇瑞汽车等客户

的重要合作伙伴，公