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2025年金融风险管理师信用评级机构与信用风险转移专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师信用评级机构与信用风险转移专题

试卷及解析

2025年金融风险管理师信用评级机构与信用风险转移专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、信用评级机构在评估主权信用风险时，最核心的考量因素是什么？

A、该国的GDP增长率

B、该国的政治稳定性和制度质量

C、该国的外汇储备规模

D、该国的通货膨胀水平

【答案】B

【解析】正确答案是B。主权信用评级的核心是评估债务人（即国家）的偿债意愿

和能力。虽然GDP增长率（A）、外汇储备（C）和通胀水平（D）都是衡量偿债能力

的重要经济指标，但政治稳定性和制度质量（B）从根本上决定了政府的偿债意愿、政

策连续性以及应对危机的能力，是更深层次、更具决定性的因素。一个政治动荡、制度

薄弱的国家，即使短期经济数据良好，其长期履约能力也充满不确定性。知识点：主权

信用评级的核心要素。易错点：考生容易过度关注短期经济数据（如GDP），而忽视了

政治和制度这一根本性、长期性的决定因素。

2、在信用风险转移市场中，信用违约互换（CDS）最主要的功能是？

A、为标的资产提供流动性

B、转移标的资产的信用风险

C、提高标的资产的收益率

D、降低标的资产的利率风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。信用违约互换（CDS）是一种信用衍生品，其本质是一份信

用保险合同。保护买方支付定期保费，以换取参考实体发生信用事件（如破产）时从保

护卖方获得赔偿。因此，其最核心、最直接的功能是将参考债务的信用风险从保护买方

转移给保护卖方。A选项错误，CDS交易本身不直接创造标的资产的流动性；C选项

错误，CDS的目的是对冲风险而非投机收益，虽然可用于投机但非主要功能；D选项

错误，CDS对冲的是信用风险而非利率风险，利率风险通常通过利率互换等工具管理。

知识点：信用衍生品（CDS）的基本功能。易错点：将CDS与其他金融衍生品（如利

率互换）的功能混淆，或将其投机性功能误认为主要功能。

3、下列哪项不属于国际公认的信用评级机构？

A、穆迪投资者服务公司

B、标准普尔全球评级

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C、惠誉评级

D、邓白氏公司

【答案】D

【解析】正确答案是D。穆迪（A）、标普（B）和惠誉（C）是全球三大信用评级机构，

其评级结果对全球资本市场具有广泛影响。邓白氏公司（D）是一家著名的商业信息提

供商，其主要业务是提供企业信用报告和商业数据库，但其业务模式和国际影响力与三

大评级机构不同，通常不被归类为对国家和公司债券进行评级的“信用评级机构”。知识

点：主要信用评级机构的识别。易错点：考生可能听说过邓白氏，并将其与信用评级业

务联系起来，从而产生混淆。

4、信用评级机构在评级过程中，为了保持独立性，必须避免的行为是？

A、与被评级机构的高层进行访谈

B、接受被评级机构支付的评级费用

C、公开发布评级方法和标准

D、在评级前进行充分的尽职调查

【答案】B

【解析】正确答案是B。信用评级机构的独立性是其公信力的基石。传统的“发行人

付费”模式（即由被评级机构支付费用）本身就存在潜在的利益冲突，即评级机构可能

为了获得或维持业务而给出虚高的评级。虽然这是行业普遍模式，但“必须避免”的是任

何形式的、可能影响评级客观性的额外报酬或利益输送。A、C、D都是评级过程中的正

常和必要环节：访谈（A）和尽职调查（D）是获取信息的基础，公开方法（C）是透明

度的要求。知识点：信用评级机构的利益冲突与独立性。易错点：考生可能不理解“发行

人付费”模式内在的利益冲突，认为这是正常商业行为而忽略了其对独立性的潜在威胁。

5、合成型债务抵押债券（SyntheticCDO）与现金流型CDO的主要区别在于？

A、基础资产是否发生真实所有权的转移

B、信用评级的级别高低

C、风险转移的效率

D、投资者的收益率

【答案】A