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2025年特许金融分析师权益证券估值中的ESG整合专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师权益证券估值中的ESG整合专题

试卷及解析

2025年特许金融分析师权益证券估值中的ESG整合专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在权益证券估值中，ESG整合的主要目的是什么？

A、仅用于规避投资风险

B、仅用于提升公司声誉

C、将ESG因素系统性地纳入财务分析和估值模型，以更全面地评估公司长期价

值

D、仅用于满足监管要求

【答案】C

【解析】正确答案是C。ESG整合的核心是将环境、社会和治理因素作为影响公司

长期财务表现的重要变量，系统性地纳入传统财务分析和估值模型中，从而更准确地评

估公司的内在价值。选项A过于狭隘，ESG整合不仅规避风险，还能发现机会；选项

B是副产品而非主要目的；选项D是部分动机但非核心目标。知识点：ESG整合的定

义与目的。易错点：将ESG整合与单一目的（如风险规避）混淆。

2、以下哪项属于ESG整合中的“治理（G）”因素？

A、碳排放强度

B、员工多样性

C、董事会独立性

D、水资源管理

【答案】C

【解析】正确答案是C。治理（G）因素主要涉及公司内部管理结构、决策机制和股

东权利等，董事会独立性是典型指标。选项A和B分别属于环境（E）和社会（S）因

素；选项D属于环境（E）因素。知识点：ESG三大支柱的具体内容。易错点：将治理

因素与其他ESG因素混淆。

3、在ESG整合的“自上而下”方法中，分析师通常会优先考虑什么？

A、公司具体的ESG数据

B、行业层面的ESG趋势和风险

C、短期的财务指标

D、竞争对手的ESG表现

【答案】B

【解析】正确答案是B。“自上而下”方法从宏观和行业层面入手，分析ESG趋势和

系统性风险，再聚焦到公司层面。选项A是“自下而上”方法的重点；选项C是传统分

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析的重点；选项D是公司层面分析的一部分。知识点：ESG整合的两种主要方法。易

错点：混淆“自上而下”与“自下而上”的优先级。

4、ESG因素对权益估值的影响主要通过什么途径实现？

A、仅影响公司的成本结构

B、仅影响公司的收入增长

C、通过影响现金流、风险和增长机会的综合作用

D、仅影响公司的资本成本

【答案】C

【解析】正确答案是C。ESG因素通过多种途径影响估值，包括改变现金流（如成

本节约或收入增长）、调整风险溢价（如资本成本）以及影响长期增长机会。选项A、B、

D均过于片面。知识点：ESG因素对估值的影响机制。易错点：低估ESG因素的综合

性影响。

5、在ESG整合中，数据质量是关键挑战。以下哪项是改善ESG数据质量的有效

方法？

A、仅依赖公司自主披露的数据

B、使用第三方ESG评级机构的单一数据源

C、结合多种数据源并进行交叉验证

D、忽略数据质量问题，直接使用现有数据

【答案】C

【解析】正确答案是C。改善ESG数据质量需要结合公司披露、第三方评级、非结

构化数据等多种来源，并通过交叉验证提高可靠性。选项A和B过于依赖单一来源；

选项D会降低分析准确性。知识点：ESG数据质量的挑战与解决方法。易错点：低估

数据多样性的重要性。

6、ESG整合中的“双重重要性”原则是指什么？

A、仅关注ESG因素对公司的财务影响

B、仅关注公司对环境和社会的影响

C、同时关注ESG因素对公司的财务影响和公司对环境社会的影响

D、仅关注短期财务表现

【答案】C

【解析】正确答案是C。“双重重要性”原则要求分析师同时考虑ESG因素如何影响

公司财务（财务重要性）以及公司活动如何影响环境和社会（环境社会重要性）。选项

A和B是单一重要性视角；选项D与双重重要性无关。知识点：双重重要性原则