【财信-2026研报】美国ETF投资生态全景（二）：非股票型ETF产品体系梳理.pdfVIP

证券研究报告

基金深度报告（R3）

基金市场美国ETF投资生态全景（二）：非股票型ETF

产品体系梳理

海外基金专题系列报告一

2026年01月21日投资要点

本篇报告为美国ETF系列报告的第二篇，将对美国ETF市场的非股票型产

上证指数-上证基金指数走势图品体系进行详细梳理与分析。

基金指数上证指数固定收益型：截至2025年12月初，美国全市场共930只固定收益型ETF产

36%

品，占比约20%；合计资产规模约2.24万亿美元，占比约17%。从产品结构

26%维度来看，综合债券（36%）、政府债券（25%）和公司债（19%）三大主流

16%品类合计规模占比高达80%，低风险、高流动性、标准化程度高的核心固收

6%资产受资金青睐程度高；市政债（8%）、抵押贷款支持证券（4%）等中小类

-5%别则作为重要补充，分别满足投资者在免税收益、资产证券化等方面的特定

2025-012025-042025-072025-102026-01

需求；而银行贷款（1%）、可转债（接近0%）等小众策略品种合计占比不足

主要指数表现（涨跌幅%）5%，整体呈现出“头部集中、尾部多元”的市场格局。

指数名称60日年初至今混合配置型：通过静态或动态搭配股票、债券、大宗商品及REITs等另类资

上证指数7.353.73产，实现一站式多资产投资。截至2025年12月初，美国全市场共147只混

中证基金5.172.49合配置型ETF产品，合计资产规模约397.26亿美元。

股票基金10.044.84

另类投资型：以加密货币及相关衍生产品为核心，同时涵盖部分传统另类策

混合基金11.965.14

略及外汇杠杆工具产品，兼顾基础配置、短期交易、风险对冲与跨资产分散

债券基金0.550.41

等多重需求。

货币基金0.190.06

货币型：主要投资于美国国债、联邦机构短期债券等政府信用背书工具，信

燕轶纯分析师用风险较低。截至2025年12月初，美国全市场共有6只货币型ETF，合计

执业证书编号:S0530521030001

资产规模约52.62亿美元。

yanyichun@

特殊目的型：覆盖波动率交易、期权套利、外汇敞口、结构化收益等多种策

相关报告略，相对适合专业投资者。