房价波动对家庭股票市场参与行为的深度剖析：理论、实证与异质性研究.docx

房价波动对家庭股票市场参与行为的深度剖析：理论、实证与异质性研究

一、绪论

1.1研究背景

近年来，随着中国经济的快速发展和居民收入水平的显著提高，家庭可支配财富不断增加，家庭资产投资选择日益丰富。在家庭金融资产配置中，股票作为一种重要的风险资产，理论上应在家庭资产组合中占据一定比例。然而，现实情况却与经典资产组合理论的预期存在较大差异，中国家庭股票市场参与度远低于发达国家水平，如2017年我国参与股市的家庭仅有7.07%，股票占金融资产的比重平均为5.33%，而美国同期的股市参与率为13.8%，股票配置比重达35.3%。这种大部分投资者不参与股票市场，或投资比例远低于预期值的