【创元期货-2026研报】隔夜外围继续科技回落，大盘震荡整固：股指早报.pdfVIP

股指早报

隔夜外围继续科技回落，大盘震荡整固2026年2月5日

股指期货早报2026.2.5

报告摘要：创元研究

海外方面，美1月ADP就业人数录得2.2万人，低于预期4.8和

3.7万人；美1月标普全球服务业PMI录得52.7，高于预期和前值

52.5；美1月ISM非制造业PMI录得53.8，高于预期52.3，低于前

值54.4。数据指向美劳动力市场的回落和制造业的回升。隔夜资产

走势来看，美元指数上涨，美债收益率短端回落，长端上行，黄金上

涨后回落最终收微涨，美股道指上涨，纳指和标普下跌，中国金龙指

数下跌，离岸人民币汇率贬值。外围美元指数上涨，黄金的大涨大跌，

股指研究员：刘钇含

美股科技延续科技下跌传统上涨的走势，光伏等概念上涨，这指向外

邮箱：liuyh@

围避险情绪依旧存在，或可能继续升级，而对于科技，外围更多关注

投资咨询资格号：Z0015686

重点在于业绩落地而不是长期叙事。

国内盘面上看，周三大盘上涨0.85%，深成指上涨0.21%，创业

板指下跌0.4%，市场呈现震荡走势，涨幅基本上是尾盘收回，这指向

市场内部分歧较大，市场指数强于个股，热点集中在光伏电气设备。

板块上看，煤炭、建筑材料、房地产、交通运输、食品饮料涨幅居前，

传媒、通信、计算机、电子下跌。全市场2126只个股上涨，3251只

个股下跌。消息上看，马斯克派团队到中国探访光伏企业，可能是为

他的太空光伏计划寻找供应商。

整体上看，外围市场的黄金的暴涨暴跌，美股科技的大跌指向短

期市场对宏观叙事逻辑强品种的支持有所松动，资金内部的调控以及

外围对AI业绩落地的关注进一步上升。高估值业绩难落地的板块面

临风险，而这带来的资金内部估值高低切换也是今年年初资源板块上

涨的重要因素。指数层面则在4000-4050支撑强，上方压力4200点，

在此位置国家队出现明显压盘，指数层面还是震荡整固，临近春节假

期，市场交投情绪会进一步下降，节后市场情绪预期回暖，板块关注

传统周期板块走势。

请务必阅读正文后的声明及说明1

股指早报

一、重要资讯

1．美国1月“小非农”ADP就业人数不及预期。ADP研究周三数据显示，私

营部门1月就业仅增加2.2万个岗位，低于市场预期，前一个月数据被下

修。

2.美国劳工统计局：劳工部2月4日恢复正常全面运作，非农将于2月11

日发布，CPI数据改至2月13日公布。

3.美国财政部维持发债策略不变，延续已两年之久的前瞻指引。

4.伊朗外长确认：伊美核谈判将于周五在阿曼举行。此前有消息称，原定

周五举行的伊美谈判已取消，因双方在关于谈判内容是否只聚焦核问题方

面存在分歧。

5.美国宣布与日本、墨西哥及欧盟合作，共同开发关键矿产资源。