2026《关于可转债定价问题研究的国内外文献综述》5000字.docx

PAGE9

关于可转债定价问题研究的国内外文献综述

可转债的定价研究从20世纪60年代就已经开始了，当时的研究是以债券的现金流贴现为思路方法对可转债转股价的描述。但这样的方式忽视了可转债中期权的价值部分，会导致脱离实际很多。而可转债的设计是集债券和期权为一体的。因此现在的研究以及投资都是将可转债看成是债券和期权的组合。而对于可转债的定价，不能仅仅以债券现金流的折现和转股期权的简单相加。因为在可转债发行时，还有一些条款来平衡投资者与发行者之间的利益。其中包括赎回条款和回售条款，在对可转债进行评估时还应该考虑到这种隐含期权的价值。

国内学者就期权理论提出了很多思考。深入分析了可转债的定价受期