2026《银华沪港深增长股票型证券投资基金市场风险测量及分析案例》4700字.docxVIP

万方数据

万方数据

银华沪港深增长股票型证券投资基金市场风险测量及分析案例

目录

TOC\o1-3\h\u2414银华沪港深增长股票型证券投资基金市场风险测量及分析案例 1

18415一、基金概况 1

24634二、投资范围及持仓情况 2

12127三、市场风险测量及分析 4

一、基金概况

银华基金管理股份有限公司旗下管理的银华沪港深增长股票型证券投资基金（以下简称“银华沪港深增长股票”）成立于2016年8月，合同约定股票投资比例范围为80%-95%。该基金投资市场横跨上交所、深交所及港股市场，是典型的主动管理型证券投资基金，自成立以来表现平稳，具有较强的市场代表性。

图4.1银华沪港深增长股票历史业绩表现

表4.1：银华沪港深增长股票阶段业绩表现

（注：图4.1、表4.1来源于银华基金官方网站）

二、投资范围及持仓情况

（一）投资范围

银华沪港深增长股票基金的投资以力求基金资产实现长期且稳定的增值收益为目标，通过主动性管理积极优选出利润创造能力较强、估值水平竞争力优势明显的沪港深市场上市公司股票，并通过优化夏普比率（风险收益比）提高该基金的单位风险溢价数值。

该产品的投资范围囊括依法在场内发行上市的股票和场内外发行的债券等金融工具。具体包括：国内交易所市场依法发行上市的公司股票（包含主板公司股票、创业板公司股票、科创板公司股票和其他经核准上市的股票或存托凭证）、在港交所发行上市的公司股票，场内、场外合法发行的债券（包括国债、政策性金融债、非政策性金融债、企债、公司债、次级债、可分离交易的可交换、转换债券等），以及权证、股指期货、央票、短融、超短融、中票、地方债、ABS、ABN和其他固定收益类资产、现金管理金融工具（利率债、货币基金、银行存款等），以及法律法规、中国证监会允许公募基金产品进行投资的其他金融工具。

（二）投资决策

银华沪港深增长股票基金将“自下而上”和“自上而下”的双重尽调理念应用到股票选择之中，在投资决策过程中，以展现“业绩长期稳定增长、持续分享投资收益”为出发点和核心理念。将受惠于国家经济改革发展、国家政策明令扶持的相关行业股票作为投资重点，通过基本面的分析，将股价位于合理甚至低估水平的、公司经营治理具备核心竞争力的、沪港深交易所上市的公司作为主要目标。通过对交易所上市公司系统性的整体分析研究，如采用多种估值方法进行评估，包括公司市盈率、市净率、PCF、ROE等的计算，并通过与股票自身历史数据、同行业公司数据的对比作出最佳投资决策。

1、沪深交易所发行上市的股票投资策略

对于行业的发展过程而言，或者由自发性的自下而上、市场供需推动下的沿革，亦或是由国家政策导向，由自上而下进行提倡扶持的宏观推动，当然也可以兼而有之。银华沪港深增长股票基金通过精选处在稳定发展期的行业，以及行业转型中竞争力较为强劲的公司，通过公司经营治理水平的分析研究，择选出拥有长期可持续增长潜力且估值水平合理的上市公司股票进行投资。

该基金产品以行业配置优选策略为基础，再讲优选出的行业上下游相关或周边产业纳入配置范围，进一步优选投资标的股票。管理人研究团队通过深入的历史和现有数据的研究分析以及详实的尽职调研，出具优质的研究报告，基金经理结合研究报告的数据分析，进一步通过定量、定性的筛选分析来考察和优选出综合可投资性优势明显的股票进行投资。具体来讲，基金经理首先在研究报告数据的基础之上，根据定量数据指标的统计进行初级筛选，主要筛选出盈利能力强、成长特征明显、现金流流量数据良好、偿债能力充足、营运能力稳健等基本面因素表现良好的公司股票；在初级筛选的基础上，进而开展定性选择，首先考虑公司所处行业的发展状况、公司主营业务、或主销产品在市场的供需情况以及其在行业内的地位以及其他对于该公司股票的契合度和相关性较高的外围业务状况；然后，判断经过定性分析的公司利益与国家资产市场发展或政治导向是否趋同，考虑公司或所处行业是否受到国家政策的扶持或鼓励、公司或所处行业的发展方向的是否合理可行、公司经营层的营运管理能力是否客观等因素；另外，筛选出的公司在资源配置、技术创新、品牌建立等方面是否均有明显竞争力，公司企业文化、治理结构是否优越等。最后基金经理统筹上述定量、定性模型数据和进一步的研究和分析，通过实地考察和调研，筛选出未来增长空间广阔的行业，从中优选规划合理、基本面良好、行业地位优越的公司股票作为重点投资目标，分散持有。

对于存托凭证投资，原则上与股票同等对待，管理人研究团队深入研究信托凭证发行公司，通过定量和定性筛选分析，择选出优势明显、前景广阔的存托凭证作为投资目标。

基金经理在基金运作管理过程中持续采用再平衡方针，将表现最好股票进行调入和并降低表现不佳股票的权重或全部卖出，在稳定既得收益的前提下，力求未来获取更高收益和