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我国上市公司ESG信息披露法律规制研究

中文摘要

近代以来现代公司日益壮大，其在创造巨大经济财富的同时也造成了诸多负

面社会事件。2004年，联合国在报告中首次提出“环境、社会和公司治理

EnvironmentSocialandCorporateGovernanceESG

（，，简称）”这一概念，该概

念一经提出便在资本市场引发了ESG投资热潮，而ESG投资理念的盛行也使得

投资者对ESG信息的需求愈发增长。随后域外许多国家和地区纷纷出台上市公

司ESG信息披露的相关政策规范，目前已逐步形成较为完整的体系。我国对于

ESG信息披露制度的建设起步较晚，现阶段以自愿披露为主的ESG信息披露制

度存在一定的制度短板和实践缺憾，不利于我国上市公司国际市场竞争力与品牌

声誉的提升，阻碍着证券市场的稳定发展以及社会公共目标的实现。

本文对ESG信息披露的理论基础与实践现状展开系统研究，明确ESG与企

业社会责任（CorporateSocialResponsibility，简称CSR）的显著区别，深化ESG

信息披露的正当性基础和功能定位。在当前以自愿披露为主的披露模式下，我国

关于ESG信息披露的强制性效力不足导致后续一系列执行缺陷。市场失灵之处

即需要法律介入加以调节，ESG信息披露由自愿转向强制已是大势所趋，而利

益平衡与制度成本间的冲突是当前ESG信息披露法律规制路径设计的难点所在。

ESG信息披露的主要功能在于满足公共利益，因此探讨其法律规制路径的选择

应当以考虑法律意义上的利益平衡为主，经济视角下的制度成本问题可以尝试通

过制度优化予以消解。应加强ESG信息披露的顶层设计，同时在披露模式、主

体、范围方面注重改革的渐进性；优化ESG信息标准体系，构建起兼具国际化

与本土化的ESG信息披露标准，增强ESG信息评价标准的统一性与灵活性；健

全上市公司ESG治理机制，通过完善上市公司内部控制保障ESG信息披露工作

的有序推进；完善ESG信息披露监管体系，强化科技赋能，推动多主体形成外

部监督合力。从顶层设计、标准体系、内部治理机制、外部监管体系等多个方面

构建起强制性与灵活性、国际化与本土化、内部自控与外部监督兼备的上市公司

ESG信息披露制度，以破解现存理论和实践难题，促进ESG理念的实践落地以

及经济社会的可持续发展。

关键词：ESG信息披露，上市公司，利益相关者，可持续发展

I

RESEARCHONLEGALREGULATIONOFESG

INFORMATIONDISCLOSUREOFLISTED

COMPANIESINCHINA

Abstract

Sincemoderntimes,thegrowingstrengthofmoderncompanieshasnotonly

createdhugeeconomicwealth,butalsocausedmanynegativesocialevents.In2004,

theUnitedNationsfirstputforwardtheconceptofEnvironment,Socialand

CorporateGovernance(ESG)initsreport.Oncetheconceptwasputforward,ESG

investmentboomwastriggeredinthecapitalmarket.ThepopularityofESG

investmentconceptalsomakesinvestorsdemandforESGinformationincreasing.

Subsequently,manycountriesandregionsoutsidetheregionhaveintroducedrelevant

policiesandnormsforlistedcompaniesESGinform