中信建投-保险行业深度报告·2023年中期投资策略报告：负债端资产端共振复苏的“戴维斯双击”-230505.pdfVIP

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证券研究报告·行业深度报告•2023年中期投资策略报告

保险：负债端资产端共振复保险Ⅱ

苏的“戴维斯双击”

核心观点维持强于大市

赵然

寿险方面经过多年的渠道转型之后转型成效初现，个险渠道

zhaoran@

呈现出人力降幅收窄、人均产能提升的趋势，见底信号明显；而

021

在储蓄型产品热销推动下银保渠道表现亮眼且期交保费高增，价

SAC执证编号：s1440518100009

值贡献有望提升。财险方面“质优量升”逻辑得到验证，预计保

SFC中央编号：BQQ828

费收入仍将增长稳健，综合成本率有望进一步下行。投资端随着

资本市场复苏、地产风险缓释和中特估逻辑下资产价格重塑，险发布日期：2023年05月05日

企投资收益有望持续上行推动业绩明显增长。

市场表现

摘要27%

17%

寿险：渠道改革成效开始显现，NBV或已走出至暗时刻。7%

-3%

从代理人渠道来看，虽然人力规模仍在脱落、保费收入增长-13%

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仍然乏力，但