国盛证券-投资策略-年报预告景气行业的个股指引.pdfVIP

证券研究报告|策略报告

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20260224

年月日

投资策略

年报预告景气行业的个股指引

一、策略专题：年报预告景气行业的个股指引作者

基于2月21日数据，我们结合业绩增长与超预期各项指标对2025年报

分析师杨柳

预告的景气行业进行筛选，当前景气行业主要分布于新能源、医药以及科

执业证书编号：S0680524010002

技三大板块，新能源景气行业包括能源金属、电池，医药景气行业包括医

邮箱：yangliu3@

疗服务、中药，科技景气行业包括元件、其他电子、游戏。本文进一步对

分析师王昱涵

上述景气行业重点个股的财报进行梳理，以深化对各行业景气特征的认

执业证书编号：S0680523070005

知。

邮箱：wangyuhan3665@

——能源金属行业看，上市公司普遍提示了锂、钴等金属相关产品价格相关研究

的上涨叠加产品产量的增长，也有部分上市公司提及投资收益大幅增

长等。重点超预期个股为华友钴业。1、《投资策略：A股2025年三季报全景分析》2025-

11-03

——电池行业看，新能源汽车及储能行业需求快速增长，电池及材料阶2、《投资策略：11月策略观点与金股推荐：分化收敛，

段性去库存周期结束、销量大幅提升，六氟磷酸锂等材料价格迎来上均衡应对》2025-11-01

涨。重点超预期个股为璞泰来、先惠技术。3、《海外市场：资源品和科技百花齐放——2025年11

——医疗服务行业看，不同上市公司间情况存在明显分化，如药明康德月海外金股推荐》2025-10-31

提示主营业务稳健增长，而迪安诊断指出短期营收承压，利润空间收

窄。重点超预期个股包括药明康德、昭衍新药。

——中药行业看，不同公司表现分化，部分公司取得了营收增长与利润

率水平提升，但也有部分公司受到行业政策与市场环境的负面影响。

重点超预期个股包括华润三九、以岭药业、华润江中。

——元件行业看，AI算力强势拉动了印刷电路板特别是高端PCB的结

构性需求，其中前期业绩实现翻倍增长的胜宏科技、生益电子出现了

边际降速，而生益科技、深南电路等标的虽未实现翻倍增长但2025年

报业绩增速进一步提升。重点超预期个股为方正科技。

——其他电子行业看，不同上市公司之间业务存在较大差异，景气来源

也较为多样，需求端包括AI算力需求与新能源电池需求拉动，产品涉

及电子材料、通信线缆、存储产品等等。重点超预期个股为中熔电气。

——游戏行业看，上市公司普遍提示了新款、海内外游戏产品上线带来

的业绩增量。重点超预期个股包括世纪华通、吉比特。

二、本周市场表现与政策事件（本周指2月13日当周）

2.1A股复盘：指数震荡微涨，科技股受密集催化

本周A股震荡微涨，节前投资者整体保持观望情绪，市