中信建投-食品饮料-白酒行业春节白酒动销全景-茅五亮眼结构分化.pdfVIP

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春节白酒动销全景——茅五亮眼，结构分化

分析师：杨骥分析师：刘瑞宇分析师：夏克扎提·努力木分析师：高畅

yangji@liuruiyu@xiakezhatinulimu@gaochang@

SAC编号：S1440525110001SAC编号：S1440521100003SAC编号：S1440524070010SAC编号：S1440525070010

分析师：余璇分析师：马焱

yuxuan@mayanspylz@

SAC编号：S1440521120003SAC编号：S1440525080002

发布日期：2026年02月23日

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核心观点

白酒春节总结：我们认为26年春节白酒核心关键词为“分化”“触底”，行业整体动销略有下滑、符合预期，其中茅台动销、批价均超