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以上市公司质量为导向的保荐机构执业质量评价实施办法(试行)

一、总则

为落实《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》，强化保荐机构“看门人”职责，以保荐执业质量提升推动上市公司高质量发展，根据《中华人民共和国证券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司治理准则》等法律法规及监管要求，制定本办法。

本办法适用于对境内从事A股首次公开发行（IPO）、再融资、并购重组等保荐业务的证券公司（以下简称“保荐机构”）的执业质量评价，核心导向为“以上市公司质量为核心，以执业过程为支撑，以结果应用为抓手”，遵循客观公正、分类评价、结果导向、持续监管的原则。评价工作每年开展一次，覆盖保荐机构上一年度完成的保荐项目及持续督导履职情况。

二、评价指标及权重

评价指标体系总权重为100分，以上市公司质量表现为核心维度，辅以执业过程质量、市场声誉合规记录、创新服务能力四个模块，具体如下：

（一）保荐项目实施后上市公司质量表现（40分）

本模块为核心评价维度，重点考察保荐项目上市或实施后3年内的上市公司质量持续性，数据以上市公司经审计的年报、监管机构公开信息为准：

1.经营质量与可持续发展（15分）

盈利持续性（5分）：上市后连续3年净利润复合增长率不低于申万一级行业平均水平得5分；低于平均但累计正增长得3分；累计负增长得0分。科创板、创业板项目额外考察研发投入占营收比例：占比≥5%得2分（可叠加至本项总分），3%-5%得1分，3%得0分。

行业竞争力（5分）：上市公司进入行业前20%（按营收排名）或获评国家级专精特新“小巨人”得5分；行业前20%-50%得3分；后50%得0分。

现金流质量（5分）：上市后连续3年经营活动现金流净额为正且与净利润匹配度≥80%得5分；匹配度50%-80%得3分；50%或为负得0分。

2.公司治理与合规性（12分）

信息披露质量（4分）：近3年交易所信息披露考核为A得4分，B得2分，C/D得0分；因信息披露违规被行政处罚得0分。

治理规范（4分）：近3年未被交易所就三会运作、关联交易治理出具监管函、警示函得4分；每出现1次监管函扣2分，警示函扣1分，扣完为止。

重大违规记录（4分）：近3年无财务造假、违规担保、非经营性资金占用等重大违规得4分；存在一般违规（如未及时披露诉讼）扣2分；重大违规得0分。

3.投资者回报与市场认可（8分）

现金分红（4分）：上市后连续3年现金分红比例（分红总额/净利润）≥30%得4分；10%-30%得2分；10%得0分。

市值表现（4分）：上市后3年市值复合增长率≥行业平均得4分；低于平均但正增长得2分；负增长得0分。

4.社会责任履行（5分）

上市公司ESG报告披露完整、获评ESG评级A得5分；披露完整但评级B得3分；未披露或评级C/D得0分。

（二）保荐执业过程质量（35分）

本模块聚焦保荐机构在尽职调查、发行文件制作、持续督导全流程的履职质量：

1.尽职调查质量（12分）

底稿完整性（5分）：经监管机构现场检查，底稿无重大缺失、造假得5分；存在一般缺失扣2分；重大缺失（如隐瞒关联方）得0分。

重大事项核查（7分）：上市后1年内未出现招股书遗漏重大事项（如未决诉讼、资产瑕疵）得7分；存在一般遗漏扣3分；重大遗漏得0分。

2.发行上市文件质量（10分）

文件准确性（5分）：招股书/预案差错率（错误字数/总字数）0.01%得5分；0.01%-0.05%得3分；0.05%得0分。

问询回复质量（5分）：审核问询问题数量低于同板块平均水平得5分；一次通过回复得4分；需2次及以上回复得2分；回复存在隐瞒或错误得0分。

3.持续督导履职质量（13分）

督导报告质量（5分）：持续督导报告内容详实、整改建议可落地得5分；存在遗漏事项扣2分；内容空洞得0分。

督导整改有效性（8分）：督导期内上市公司按要求完成全部整改事项得8分；每出现1项未整改事项扣3分；整改未达要求得0分。

（三）市场声誉与合规记录（20分）

1.监管评价（8分）：证监会证券公司分类评级为A类得8分，B类得5分，C类得2分，D类得0分。

2.行业协会评价（6分）：中国证券业协会年度执业质量评价为优秀得6分，良好得4分，合格得2分，不合格得0分。

3.客户满意度（3分）：对发行人回访满意度（满分100分）≥90分得3分，70-89分得2分，60-69分得1分，60分得0分。

4.合规处罚记录（3分）：近3年未被采取行政处罚、市场禁入措施得3分；每出现1次行政监管措施扣1分；行政处罚得0分。

（四）创新服务能力（5分）

1.服务实体经济（2分）：近3年保荐专精特新、硬科技、乡村振兴领域项目占比≥30%得2分，10%-30%得1分，10%得0分。

2.产业升级赋能（3分）：保荐的并购重组项目实现协同效应（合并后营