债券投资的理论课件.pptVIP

債券投資的理論債券的期限結構理論：期限與利率水準的關係久期理論：含義、計算方法及在債券投資管理中的運用債券的風險規避理論：控制或規避債券投資風險的主要方式一、債券投資的理論*利率的期限結構(termstructureofinterestrates)反映了債券的期限長度與利率水準的關係。二、利率期限結構*短期利率：凡是給定期限的利率就稱作短期利率一年期債券折現值公式：PV＝1/[(1+r1)(1+r2)…(1+rn)]三、零息票式債券遠期利率（1）*到期收益率：PV=Par/(1+yn)n根據公式，兩年後到期的一年期債券的到期收益率為915.75=1000/(1+y2)2y2=4.50%三、零息票式債券遠期利率（1）*收益率曲線(yieldcurve):收益率曲線是不同到期時間的一年期債券的到期收益與到期時間的關係的曲線。三、零息票式債券遠期利率（2）*即期利率(spotrate)：零息票債券的到期收益率也可以稱作即期利率，即期利率是可以得到當前債券價格的折現利率，它十分接近於債券生命期的平均回報率。即期利率與短期利率的關係：三、零息票式債券遠期利率（3）*持有期回報率：持有期回報率是指投資者在相同時段分別持有每一種債券，各自會給投資者帶來的回報率。相同